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可怕的高佣金

     2011近100万资金,加上开了融资融券合计150万到200万资产做交易,每天来回交易额平均在200万, 佣金千1,每天贡献佣金2000元,一年250个交易日, 一年产生佣金50万,做了五年打了至少250万佣金,这里还没算8.35%的高融资利率,几百万的佣金相对一百万本金来说太可怕人了
     后来股灾加上行情不好,多次请求原券商调低佣金而不得,同时券商也根本没有服务,更没有提示融资高风险情况,回头细想,券商收如此高的佣金根本不值这个钱。
     所以才寻找到现在这家更大,佣金超低的券商渠道分享给大家,帮大家省钱,毕竟赚钱不易,省出来的是自己的。


研究报告信息推荐,收集于网络,信息仅供参考,投资有风险,炒股要谨慎

全景网,卧龙电气(600580):与国内外多家整车厂开展新能源汽车电机合作




    全景网8月3日讯卧龙电气(600580)周五在上证e互动平台上表示,公司已经与国内外多家整车厂和零部件企业开展新能源汽车电机的合作。公司认为,现在首要的工作是把产品做好,并保证近期签署的定点信的顺利执行,另外方面的合作是水到渠成的事情。

兴业经济研究咨询股份有限公司,交运行业周报:交运信用利差创阶段性新高;51家交运上市公司公布2017年业绩成绩单


    本周交运债市与股市回顾:本周交运信用利差整体创阶段性新高,高(AAA)等级交运信用利差小幅增长,中(AA+)等级微跌,低(AA)等级稳步上行。股市方面,本周沪深300指数下跌1.3%,申万交运指数上涨0.4%。板块方面,本周除航空、铁路和高速公路板块下跌外,其余板块均不同幅度上涨。机场板块上涨4.1%,涨幅最大,其次为物流板块,上涨2.9%,航空运输下跌3.8%,跌幅最大。
    本周行业动态:航运--本周波罗的海干散货指数(BDI)有所回升,收于1207点,环比上涨1.9%;油运指数(BDTI)为669点,环比上涨3.6%,同比下跌20.1%;本周上海出口集装箱运价指数(SCFI)收于772点,环比下跌9.6%。受春节错位影响,航空运价整体同比上涨25%,客座率同比提高4%,但由于春节假期结束,航空运价整体环比降低20%,客座率环比下跌3%。
    本周行业及公司事件跟踪:普洛斯与海航集团强强联合打造全球领先现代物流生态链;申通快递2017营业收入同比增长28%;全家、7-11、罗森三大国际便利店巨头入驻京东到家;德邦业务进军韩国,计划18年实现全韩铺网;民航局出台《关于进一步提升民航服务质量的指导意见》;春运三十日航空增速最快,道路及水路运输负增长。
    公司事件:深高速(广深沿江高速深圳段)实施货车运输收费调整;中原高速对豫A牌照小型客车行驶郑新黄河大桥免收通行费;中国外运换股吸收合并外运发展;控股股东质押圆通速递部分股权;广州港预计2月货物吞吐量同增3.7%,1-2月累计同增14.4%;宁波港预计2月货物吞吐量同增7.4%,1-2月累计同增6.5%。
    上市企业2017年年度业绩预报更新:51家交运上市企业公布业绩预报/快报:快递企业--韵达股份净利润同增34.2%,申通快递净利润同增26.3%,顺丰控股净利润同增14.1%;宜昌交运净利润同增118.5%;富临运业净利润同增20.4%。
    评级&信用事件跟踪:无

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证券日报,外资扎堆调研谋"七翻身" 5只个股贴上"智能"标签


    近期,沪指重心不断下移,屡创新低,上周五盘中一度下探至2837.14点。对此,机构观点并不悲观,3000点以下会是市场的“黄金坑”已逐渐成为共识。
    《证券日报》市场研究中心根据同花顺数据统计发现,在股指度过“五穷”经历“六绝”之际,不少机构仍积极走访上市公司,以长期布局行业快速增长趋势,短期寻找低估和安全边际的逻辑筛选优质标的,谋求“七翻身”。
    6月份以来,共有321家上市公司迎来机构调研,从被调研次数来看,供销大集以11次被机构调研记录位居榜首,紧随其后的是苏宁易购、潍柴动力,被机构调研次数均达到6次,此外,中光防雷(5次)、深圳华强(4次)、恒逸石化(4次)、广发证券(4次)、乐歌股份(4次)、美亚柏科(4次)、中国重汽(4次)等公司被机构调研次数也均达到或超过4次。
    值得一提的是,机构扎堆调研的现象非常明显。有36家上市公司被20家及以上机构调研,19家上市公司被30家以上机构调研,卫宁健康、亿帆医药、慈文传媒、海康威视等4家公司参与调研的机构家数居前均超百家,分别为:157家、126家、105家、101家,此外,美的集团(87家)、美亚柏科(84家)、三聚环保(75家)、TCL集团(70家)、华东医药(53家)、千方科技(51家)等公司参与调研的机构家数也均超过50家。
    有分析人士指出,A股经历了较长时间回调,部分股票价值凸显成为资金配置的重要“集结地”,尽管当前投资信心略显不足,不过海外机构对待A股却是另一番景象。除借道沪股通、深股通加速进入A股市场,6月份以来合计净买入额逾300亿元外,调研情况同样可圈可点。
    具体来看,6月份以来,海外机构共计调研40家上市公司,海康威视(46家)、美的集团(25家)、TCL集团(22家)、中材科技(13家)、当升科技(11家)等5家公司接待海外机构调研家数均在10家以上。
    通过进一步梳理发现,上述5家公司所涉及的概念,或多或少与“智能”沾边,其中,海康威视以云边融合引领智能应用发展趋势,开创性提出了AICloud的边缘节点、边缘域、云中心的三级架构,将大力推进人工智能在物联网领域的发展和应用;美的集团通过对驱动控制业务的整合,并投入挖掘语音识别、人工智能、视觉及传感技术,进一步拓展机器人应用空间,面向智能制造、智慧物流、智慧家居、康复医疗等领域;TCL集团将在2018年进一步聚焦于半导体显示产业板块与品牌智能终端产业板块;中材科技曾筹备“新材料·智能化众创空间”,重视自动化、智能化设备开发;当升科技已在智能手机、电动工具、电子烟、无人机等市场领域拥有了较大竞争优势,部分产品技术已达国际先进水平。
    

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中证网,盘面追踪:计算机板块再次崛起 9股涨停


  中证网讯(记者 葛春晖) 9日早盘,计算机板块探底回升,再次崛起。截至发稿,申万计算机指数上涨1.28%,跃居行业涨幅榜第二位。个股中,和仁科技、中海达、华力创通、华测导航等9只个涨停,合众思壮、顶点软件等涨幅居前。
  新时代证券表示,贸易摩擦对计算机行业影响有限,继续看好国产替代和自主可控等细分领域的发展机遇。当前进入自主可控的关键时期,芯片和操作系统核心技术有待突破,服务器、存储、信息安全和基础软件等领域有望实现加速推进。
  东吴证券表示,IPO新政下“独角兽”上市将带来科技板块估值体系的多元化,新价值锚的重塑推动计算机行业细分龙头迎来估值修复和提升。而此前机构在计算机行业持仓较低,随着机构配置转向新经济,计算机细分龙头行情有望逐次轮涨展开。从产业看,云计算产业进入放量落地发展期,有望成为未来两年计算机行业的主线,当前时点仍然重点推荐数字中国尤其是电子政务龙头,以及前期滞涨的细分龙头。

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证券日报,数百名保安护围*ST凯迪(000939)股东大会 董监高遭中小股东连环质问




    "在公司重大危机下,总裁辞职,董事长辞职,你们告诉我,这个公司现在怎么办?最坏会怎么样?难道就是今天的1.42元?"8月3日,*ST凯迪2017年年度股东大会上,来自上海的投资者王女士在交流环节抢先发言,质问管理层。
  当天下午,在数百名保安人员层层戒备、严密的安保措施下,*ST凯迪的年度股东大会移至酒店召开。《证券日报》记者看到,进入酒店几个路口都有警察和安保人员设卡,严格查验参会人员身份,经过三道关卡,记者才进入会场。
  董监高遭投资者质问
  股东大会宣读完所有议案,进入交流环节,火药味就一下子变浓了。
  对前述投资者的质问,公司辞任董事长唐宏明说:"公司走到今天,在座的管理层、离职的班子成员都有不可推卸的责任,这个要勇于承担。公司何去何从不仅关系到你们投资者的利益,更关系到会场外20多位燃料客户代表的数以万计农民兄弟、公司6000名员工和大量金融机构的利益。最不能承受的是为公司供应燃料的农民,他们处于收入的底层,光从这个说,凯迪也不能走向破产,要把公司保住。我认为一定会找到办法,需要大家共同努力。"
  由于近几天燃料客户聚集在公司大楼讨债,公司变更了股东大会召开地点,由公司大楼改为几公里以外的武汉滨湖美景酒店,但第一道关卡外面仍然有20多前来讨债的燃料客户聚集。一位江西来的农民说,他们"来武汉10天了,钱没讨着,吃住又花费了几千元,就这样回去无法向乡亲交代。"据了解,整个燃料欠款有20亿元左右,牵涉数万名农民。
  就在股东大会的前夕,公司的联合重组方案出台,8月2日晚间,公司发布"关于筹划资产出售的提示性公告"称,*ST凯迪已同中战华信资产管理有限公司、控股股东阳光凯迪签署重组框架协议,进行"股权重组+资产处置+债务重构"联合重组,同时,*ST凯迪、中战华信与三家交易对手方签订了首批三个资产包初步商定合计45.4亿元的资产收购框架协议。
  股东大会上,股东方正富邦的代表提问说:"昨天公布了重组方案,公司5名董事,一名反对,一名弃权。"他点名提问唐宏明、王博钊为什么投弃权票、反对票。唐宏明和王博钊均回答投票的理由公告中有。
  公告显示,王博钊提出5个反对理由,主要是中战华信资信实力存疑,是否具有重组能力;协议签署前或同时是否可以支付一定比例用于恢复生产;资产初步估值定价是否有依据,与账面值溢价率是多少。唐宏明弃权的理由是,对中战华信的背景和实力不了解;对重组框架协议未涉及提供流动性资金解决员工工资、燃料客户欠款以及恢复电厂生产表示担忧。
  中证中小投资者服务中心的代表也参加了股东大会,投服中心一连提出三个方面的8个问题,包括业务恢复情况、关联方资金占用有没有收回措施及还款安排、2017年出售的三家公司的非经营性占款出售时为什么没有决算、有没有追讨措施、控股股东凌驾内部控制之上等问题。公司方面没有逐一具体回答这些问题,唐宏明表示,资金占用等问题,在回复交易所的问询函里都有涉及,将会实事求是予以回答。
  拟联合重组
  从股东大会现场情况来看,中小股东普遍对公司如何在短短几个月时间就陷入重重危机不理解,对董监高是否勤勉尽责表示怀疑,认为是公司很多问题的积累导致,除此之外,也对重组框架方案表示疑虑。董事罗廷元表示,公布的框架协议就是7个多月来的结果,三个资产包,都有明确的接盘方,协议清晰且可操作。
  《证券日报》记者从公布重组方案看到,此次重大重组拟通过"股权重组+资产处置+债务重构"联合重组方式,控股股东阳光凯迪向中战华信托管其所持*ST凯迪股权,中战华信全面参与、整体设计联合重组方案。*ST凯迪拟打包处置出售其部分业务板块资产,并以资产处置现金流推动债务重组及主业恢复经营。
  其中,首批处置资产包为风电项目、杨河煤业项目、首批生物质项目,处置价格初步商定分别为人民币12.8亿元、10亿元、22.6亿元。其他非主业资产力争1年内完成全部出售工作。上海斯能、深圳前海、山东水发有意作为有限合伙人认购中战华信发起设立的专项并购基金,分别收购或共同参与风电、杨河煤业、首批生物质项目资产收购业务。
  值得一提的是,上述协议均为公司出售资产的框架协议,最终条款以各方后续签署的最终协议为准,相关协议正式签署前还需获得债委会同意并解冻解封;同时还需各方根据相关法律法规履行董事会或股东大会的决策程序。
  股东大会上,代表阳光凯迪参加会议的董事候选人孙守恩面对质问说,"公司大难临头,大股东什么态度,没有躲没有赖都认账,只有两条路,一是破产重整,一是瘦身自救。相对来说,破产重整很容易,但最大损失是广大股东、公司员工、金融机构,还有4万多农民。出路只有瘦身自救,希望大家理解、支持、相信我们。"
  股东大会历时4小时左右,最后计票结果,1至9项议案均获得通过,但是大多数议案赞成票为60%;选举董事的结果是,陈义龙、孙守恩当选为董事,辞去总裁的江海未当选,沈烈当选为公司独立董事。
  股东大会当天,*ST凯迪结束了连续24个5%的跌停板,跌2.74%,收盘于1.42元/股。

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申万宏源,交运一周天地汇:集运运价两周连涨 强调中远海控布局机会


    本期投资提示:
    集运:本周SCFI延续上周的上涨趋势,环比上涨2.1%至776.9点,我们年初提示的今年集运运价前低后高正在逐步验证。受去年基数逐渐抬高影响,单月同比运力增速已经从1月份的9.5%下降至7%,7月份起有望下降至5%以下。5-8月份运价均值有望持续上涨。当前市场受贸易战影响预期极低,运价连续上涨或中美贸易战有一定阶段性成果悲观预期均有望得到修复,我们继续提示旺季前为最佳布局窗口期,强调“买入”评级。
    快递:强者愈强弱者愈弱。2018Q1快递业务量增速达到30.6%,自2017年7月以来重回30%以上增速,CR8上升至80.7,快递行业竞争格局持续改善,现有龙头优势愈发明显。具体到上市公司:圆通速递2018Q1归母净利润3.16亿元,同比增长13%。剔除掉投资收益的扰动,则主业净利润同比增长38%。
    剔除掉圆通速递国际并表的影响,假设总部继续让利加盟商,按照单件平均收入下降3%测算,则2018Q1业务量增速应是33%左右;韵达股份2018Q1业务量同比增长51%,持续大幅度跑赢行业。我们认为业务量高增速与公司持续智能化设备投入有关,以2017年为例,在业务量同比增长高达46.86%的背景下,生产人员从2016年的6924人下降到2017年的6515人,这体现出公司逐步以自动化设备替代人工劳动的趋势;顺丰控股2018Q1业务量同比增长40%、单价同比下降4.5%,大概率与快递业务中的电商件占比提升有关;申通快递自营比例正在逐步提升,短期内未看到增速明显改善,但未来改善空间较大。继续强烈推荐圆通速递、韵达股份,推荐顺丰控股、申通快递。
    航空:三大航业绩普遍好于市场预期,供需关系稳步改善,运价调整正式落地。2018年一季度三大航供给增速回落至11%以下,供给收缩明显,供需逐步再平衡,推动票价触底反弹,整体业绩呈现前高后低。市场调节价航线目录正式出台,三大航核心航线调价进入倒计时,旺季座收有望继续上涨。成本管控有效,燃油成本涨幅有限,单位扣油成本明显下降,“提直降代”稳步推进,三大航成本端优势愈发明显。我们继续推荐供需改善步伐最快、一线城市对飞航线占比高的东方航空,进入旺季后在低基数和运价改革双重利好影响下有望实现超预期增长。
    铁路:18Q1整体业绩向好,建议底部布局大秦、广深。18年一季度铁路货运需求持续旺盛,全国来看,日均发车量同比增长8.2%,货运发送完成量同比增长7.8%,其中大秦铁路一季度煤炭运输量达1.14亿吨,同比增长9.85%,同时得益于17年3月底提价,一季度大秦煤运价格有10%左右提升,最终带来一季度归母净利润同比增长29.6%;另外,铁龙物流得益于货运整体旺盛,一季度营收同比增长41.8%,归母净利润同比增长45.7%。客运方面,广深铁路受益于广州至潮汕动车组量价提升及铁路货运结算改革,收入同比增长13.16%,同时公司加强成本管控,归母净利润同比大增57.9%。建议底部布局业务稳健低估值高估值的大秦铁路及土地变现有望释放利润的广深铁路。
    供应链:大宗物流持续景气,持续推荐黑马标的。供应链板块业绩整体表现亮眼,但仍有所分化。细分来看,得益于大宗商品的活跃,大宗供应链公司在2017年及18Q1均有较好的表现,其中龙头公司象屿股份2017、18Q1业绩增速分别达到47.73%、75.46%,建发股份同样分别实现了22%及33%的增长,我们判断2018年随着经济继续向好,大宗品活跃度将继续维持,利好整个大宗供应链板块;综合供应链服务企业表现相对稳健,标杆企业怡亚通在2017年及18Q1分别实现了9%、11%的增长,该类企业客户延展性较强,经济复苏环境下存在更强的成长弹性。我们目前仍建议重点关注业绩较好的龙头标的,继续推荐建发股份、瑞茂通、象屿股份、怡亚通、普路通。
    回顾基本面及市场变化:1)上周交通运输行业指数上涨1.03%;跑赢沪深300指数0.56个百分点(上涨0.47%)。子行业板块航运、公交、公路、港口板块下跌,物流、铁路、机场、航空板块上涨,其中航运板块下跌最大1.07%,公交板块下跌最小0.01%;子行业板块铁路板块上涨最大4.27%,物流板块上涨最小0.36%。2)数据回顾:中国沿海(散货)综合运价指数CCBFI报收于1132.60,周下跌0.4%;CCFI指数收于743.71,周下跌0.05%;BDI指数报收于1384,周上涨1.7%。
    维持行业观点,推荐快递、铁路、航运、航空等行业;个股方面建议关注吉祥航空、上港集团、韵达股份、建发股份:个股组合:南方航空(受益改革,弹性最大)/圆通速递(业绩增速上行、成本端改善有望超预期)/中远海控(集运周期回暖)/怡亚通(平台建设进入收获期)/韵达股份(业绩高增速、估值合理)/上港集团(杭州湾大湾区)/音飞储存(智能货架行业龙头)/吉祥航空(成长民营航空)/楚天高速(转型电子)/瑞茂通(受益煤炭回暖)外运发展(股价低于转股价10%,高安全边际,深化改革海外延伸空间广阔)/大秦铁路(股息率达6%,低估值高股息,需求旺盛有提价预期)航运周观点:干散货航运:BDI延续反弹。BDI指数本周上涨1.7%达1384点。2018年5月至2018年7月FFA市场隐含的远期BDI数值分别为1381点,1366点,1384点,三四季度隐含的均值为1426点和1624点。长期看,干散货航运长周期复苏逻辑仍成立,在建订单占比处于历史低位,利率上行周期航运公司融资扩产能能力较弱,即使需求走弱,最悲观情境下18年也会与17年持平。
    外贸集运:运价连涨两周,中远海控强调“买入”评级。本周SCFI延续上周的上涨趋势,环比上涨2.1%至776.9点,月初大幅提价后第二周延续上涨意味着提价成功。欧线美线均继续上涨。欧线装载率保持在95%以上,美线装载率100%接近满载。受高装载率影响,达飞、赫伯罗特宣布了5月15日、6月1日欧线,美线的涨价计划,7-8月旺季运价可期。我们年初提示的今年集运运价前低后高正在逐步验证。受去年基数逐渐抬高影响,单月同比运力增速已经从1月份的9.5%下降至7%,7月份起有望下降至5%以下。5-8月份运价均值有望持续上涨。6月1日期起,可通过巴拿马运河的船宽丛9米上涨至51.25米,这意味着将有123艘13000TEU-15000TEU的船舶可以通过巴拿马运河跑美东航线,受此影响三大联盟美东运力升级,投放的运力增加了10%,一方面大船投放会降低单箱成本,另一方面过去同类大小的船舶主要投放在欧线和地中海航线,部分船舶转投美东线会缓解欧线地中海航线的运力压力。当前市场受贸易战影响预期极低,运价连续上涨或中美贸易战有一定阶段性成功悲观预期均有望得到修复,我们继续提示旺季前为最佳布局窗口期,强调“买入”评级。
    油运市场:关注拆船量,寻找周期拐点。本周克拉克森VLCC平均收益上涨至4065美元/天,油轮市场当前处于两极分化状态。船龄较小的船舶利用率较高,TCE高于均值,老龄船舶在淡季低运价很难拿到租约,受此影响老龄船舶大幅拆解。受市场低迷影响,油轮拆船量同比增长8倍。15年以上船龄船舶占VLCC运力仍有20%。一季度原油轮总运力及VLCC运力环比接近0增长,建议关注拆船情况,寻找周期拐点。
    风险提示:经济增速低于预期,班轮公司开启价格战。

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兴业证券,泰豪科技(600590)2017年半年报点评:智能电力稳健增长 军工复苏 6亿资金待增持


    近日,公司披露2017半年报及股权激励草案,业绩实现较快恢复性增长。上半年实现归属母公司股东净利润0.68亿,同比增83.8%;扣非后归属母公司股东净利润0.21亿,同比增83.5%。 
    智能电力业务保持稳定增长,泰豪软件、博辕信息形成中期支撑。上半年,泰豪软件及博辕信息业务实现较快增长。我们认为,在电网PMS2.0升级换代的带动下,十三五,泰豪软件的业务有望保持较快增长,预期2017、2018年两年,软件业务毛利率有望走高,营收保持每年15-20%增长;博辕信息的电网IT运维服务、大数据与云计算业务仍将保持较快增长,可以顺利实现2017、2018年业绩承诺。 
    军工业务已现复苏迹象,后续有望快速回升,无源雷达值得期待。上半年,泰豪军工集团实现营收2.53亿,同比增6.8%;净利润512万,同比增34.7%。随着相关部门调整到位,泰豪通信指挥车业务已出现明显回升,且在军方新部门的型号数量增加,后续市场份额将随之提升。预期,军用电源业务也有望在2017年4季度回暖。公司反无源雷达产品技术得到军方高度认可,有望成为业绩新增长点。上半年公司完成对舰船监视/检测设备供应商上海红生的现金收购,部分产品为单一来源,拓展了军品市场,增厚军工业绩。 
    计划以回购股份形式实施新一轮股权激励,待增持金额达到6-8亿。 
    我们预计,公司2017-2019年EPS分别为:0.30、0.36、0.48。2017年8月28日收盘价13.86对应的2018年PE为38.5倍。考虑公司内延外生做大做强军工业务的发展战略及其可行性,我们给与公司增持评级。 
    风险提示:1)军品订货恢复速度低于预期。2)公司军用电源市场份额下降。3)公司军用雷达未能实现批量订货。4)公司军品外延并购进程缓慢。     

            
          

证券日报,休闲服务 处于黄金发展期


  据《证券日报》市场研究中心统计显示,休闲服务板块34只成份股中,有28只个股近30日内获得机构给予"买入"或"增持"评级,占比82.35%。
  进一步看,中青旅、宋城演艺、三特索道、黄山旅游、峨眉山A等5只个股近30日内机构"买入"或"增持"评级家数在10家及以上,分别为:14家、13家、12家、10家、10家;此外,丽江旅游(9家)、中国国旅(9家)、桂林旅游(9家)、腾邦国际(8家)、众信旅游(8家)、大连圣亚(7家)、云南旅游(7家)、锦江股份(6家)、北部湾旅(5家)和北京文化(5家)等个股机构"买入"或"增持"评级也在5家及以上。
  机构的扎堆看好,使得上述个股整体市场表现比较活跃,在上述28只个股中,有15只个股上周实现不同程度上涨跑赢同期大盘(沪指期间下跌0.21%)。其中,西安旅游、西安饮食、大连圣亚等个股上周累计涨幅在5%以上,分别为: 8.13%、5.49%、5.20%。此外,首旅酒店、黄山旅游、曲江文旅、金陵饭店、桂林旅游、张家界、中国国旅和国旅联合等个股期间累计涨幅也均在1%以上。
  资金流向方面,桂林旅游、宋城演艺、众信旅游、国旅联合、中国国旅、黄山旅游、张家界、曲江文旅、西安饮食等9只个股近5日大单资金均处于净流入状态,累计吸金8586.19万元。
  投资机会方面,东方证券表示,休闲游深化推动国内主题公园需求扩张,行业处于黄金发展期。随着休闲游在一二线城市的快速发展及向低线城市的不断渗透,作为休闲游浪潮下的必然选择,以及亲子游+周边游等兴起的最直接受益目的地,我国主题公园将迎来更大的发展空间。针对国内主题公园行业的投资,建议关注以宋城千古情为代表IP、异地复制能力得到市场普遍认可、轻资产布局持续推进的宋城演艺,围绕大白鲸IP打造丰富观赏及体验产品、异地复制稳步推进的大连圣亚。
  

证券时报网,宝胜股份(600973):生产研发的航空产品通过中国商飞公司产品认证




    证券时报e公司讯,宝胜股份(600973)2月11日晚间公告,公司生产研发的"编织套(管)"已通过中国商用飞机有限责任公司的产品认证并发放合格证书。公司生产研发的航空产品完成资格认证,将在一定程度上替代进口,有利于公司进一步抢占航空电缆市场份额,并对未来产品结构和经营成果会有积极影响。

信达证券,传媒行业动态点评:风波中的上海国际电影节 业内人士传达出什么信号?


    事件:2018年6月25日,第21届上海国际电影节落幕。自1993年创办以来,上海国际电影节是中国最有影响力的电影行业活动。此前,以天价片酬、偷税漏税、?阴阳合同?等传闻为导火索的影视行业舆论风波正在发酵,由此引发的市场、资本层面的列连锁反应也在持续。在此背景下,本届上海国际电影节期间多位业内人士针对此前的风波和整个行业现状和未来提出一些观点。
    点评:
    业内人士
    1、光线传媒董事长王长田:只想成为头部内容生产公司,电影行业正经历?大起大落?。王长田坦言,?我曾经给光线制订过很多目标,成为最高票房的公司、产业链最完整的公司,中国最大的电影公司等等。做了十二年电影之后,我觉得这些都不是那么重要了,我现在只想成为中国最好的头部内容的生产公司。?这种对头部内容的诉求,将是光线未来一段时间的主线。在面对?用一句话形容当下电影行业?的这个问题时,王长田用了?大起大落?四个字,?去年是一个‘大起’的过程,电影市场票房恢复了高速增长,并且出现了一些高票房、高口碑的影片。不过,同时也有一些现象值得我们认真反思。?针对当下的行业环境,王长田认为现在才是中国电影的危机,主要在于四方面:资本对影视行业的投入正在大幅度减少;社会对电影界又有很多非议;影视行业税收优惠减少;行业内分账比例不利于制片方。不过,王长田也对影视行业长期表示乐观,指出未来中国前五位影视娱乐集团的市值,每家都应该在千亿元以上。
    2、乐创文娱董事长张昭:转型IP运营公司对抗票房不确定性,寻求资本认可的商业模式。乐视影业在2018年3月正式更名为乐创文娱,但其实早在2016年,张昭就提出了转型,希望成为IP运营公司而非单纯影视公司。根源在于电影票房的不可持续性,提出?在未来三年希望我们票房收入占比能降到五成。?在电影节期间的发言中,他以幸存者自比,?幸存者不可贪图安逸?。同时,他对于目前的风波他则强调自信,?做内容的,没有那么容易被资本打倒。公司最困难的时候,还做了四部电影,所以在资本面前要自信。?张昭认为,要让资本认可的电影商业模式的核心必须是可循环、可持续、可放大的,升级模式提高资本利用效率,通过联营方式撬动其他相关行业,围绕电影IP打造的平台模式才可以让电影系列化、品牌化,成为一个闭环。张昭说:?在这样的商业模式中,一部电影不断系列化,积累推高价值,才有可量化的估值模型,可以算帐给资本听。?张昭表示,目前乐创文娱品牌部门仍在不断扩张,负责研究、打造每一个IP的品牌。未来也会和研究机构合作。乐创文娱未来将以系列影片为主,会逐步减少单部影片项目。3、华谊兄弟CEO王中磊:问题浮出水面是好事,冷静的资本才能进入有实力的公司。王中磊感慨,今年上海电影节最明显的感觉就是?冷?下来了。?水浅了,问题就浮上来了,这是好事情。?谈及过去一年电影行业的最大变化,王中磊表示,一是电影行业的专业化程度提高,带动行业门槛提高;二是电影制作的资金压力增大,制作成本增长远超市场增长。王中磊表示,没有一家公司可以掌握行业所有环节,未来的行业应该朝着整合互利的方向发展。此前,资本对影视行业的理解不够,逐利的本质造成了行业制作成本提高,但并没有很好地在电影质量上体现出来。现在资本逐渐冷静下来,才能进入真正有能力、做内容的头部影视公司,让资本和内容的结合释放最大价值。他认为,未来电影公司更多的是整合,而不是考虑把渠道、内容、发行所有环节全部掌握,多方合作是助力的作用。因此,专业化、行业合作很可能是华谊未来战略的发展方向,对行业里的某一个环节做精做强。
    4、博纳影业董事长于冬:电影要面对资本市场就必须面临盈利压力,资本对电影要宽容一些。在于冬看来,电影公司一旦要面对资本市场,就会面临一系列压力。上市公司就要面临各种财报,但电影的创作周期又不是现有的财务模型可以计算的。资本趋利的本质,导致现在很多中国电影都追逐票房,只要能赚钱的电影就拼命写,烂片层出不穷。于冬认为,好莱坞也面临同样的资本控制,?好莱坞被银行家、金融家控制之后。这些老板、职业经理人做得最坚决的一件事就是不停地拍续集,拍科幻英雄、动漫英雄。因为这些IP都成熟了,不会犯错,甚至蝙蝠侠大战超人这样的IP都能想得出来。?于冬呼吁,资本市场要对电影行业有一定的容忍度,要意识到电影行业的特殊性,才能够出好电影,?资本对电影行业要有容错机制,不能都当是茅台酒上市。?毕竟,全世界最好的电影不都是赚钱的,最赚钱的电影,也不一定是最好的电影。好的资本力量,有远见的战略布局和洞察力,才能推动中国电影产业走向更好的未来。
    5、万达影视总裁曾茂军:影视公司估值被低估是资本介入的好时机,实景娱乐有过剩的趋势。曾茂军指出,目前影视行业中,不少公司的估值是被低估的,但业内公司估值调整或许正是资本逢低介入的好时机。他认为,?未来中国的电影行业,一定会有头部的公司。龙头企业的市值有突破千亿的机会。所以一定要选择那些有持续创新能力和盈利能力的公司,选择与他们为伍,一定不会错。?曾茂军说,自2017年以来,有几点变化尤其值得重视,其中之一即是头部效应集中明显,1%的电影占据了43%的票房。并且自2017年以来头部效应集中明显。他表示,?未来中国的电影行业,一定会有头部的公司。龙头企业的市值有突破千亿的机会。所以一定要选择那些有持续创新能力和盈利能力的公司,选择与他们为伍,一定不会错。?曾茂军还重点谈及的另一个话题是关于实景娱乐。?最近两年各种‘小镇’兴起,已经有过剩的趋势。?曾茂军说,对于实景娱乐来说,要成功必须具备几个因素:一是所在地必须是大型的旅游目的地,这样成功的概率会比较高;二是有没有核心的内容,比如说有没有核心的IP、有没有独到的IP;三是有没有持续更新的能力,是否具备让消费者持续走进乐园的能力。
    监管层:关注影视的对外文化传播功能,强调?一带一路?和?走出去?。2018年6月16日,中宣部副部长、中央广播电视总台台长慎海雄在上海国际电影节开幕式致辞中表示,电影是文化的使者,电影节是文化使者走向世界的桥梁,国际电影节有利于助推中外电影交流、?一带一路?人文交流,对于中国电影走出去、增强中国电影的国际传播能力也有着积极作用。上海市委副书记、市长应勇在开幕式致辞中表示,上海国际电影节致力于推动中外电影交流,已经成为亚太地区最具规模、最有影响力的电影节之一。上海国际电影节要要增强产业推动能力,助推我国由电影大国迈向电影强国;
    增强国际传播能力,促进?一带一路?人文交流,支持更多中国电影走出去。
    风险提示:电影行业监管政策趋紧;税收事件持续发酵;国产电影竞争力下滑;行业资本流出风险;动画电影发展缓慢;
    票房增长不及预期等。

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