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研究报告信息推荐,收集于网络,信息仅供参考,投资有风险,炒股要谨慎

中原证券,食品饮料行业6月月报:下半年关注白酒、调味品和软饮料


    6月份,食品饮料板块下跌5.84%,同期上证A股下跌7.27%。在系统性风险发生的时候,即使是食品饮料这种防御性板块同样会暴露在市场风险之下。1-6月份,食品饮料板块上涨4.49%,同期上证A股下跌12.54%。在宏观经济结构转型成功之前,市场处于抉择震荡之中,消费品仍然是资金趋向之一。
    截至6月30日收盘价,按照一季度业绩预测,白酒、啤酒、葡萄酒、黄酒、软饮料和饮料制造板块的市盈率分别为19.93、30.97、17.94、17.01、14.26和19.98倍;肉制品、调味品、乳制品、食品综合和食品制造板块的市盈率分别为22.18、37.37、22.11、25.61和26.54倍。
    1-6月份,白酒板块上涨6.18%,涨势较上年大幅收敛。6月份,白酒板块下跌4.7%,通过下跌,板块能够有效释放市场风险。但是,由于白酒行业本身的基本面极佳、成长空间仍然客观、相对市盈率较低,板块在充分释放风险后将会再次彰显投资价值。
    2018年1至6月,啤酒板块上涨2.89%;6月份,啤酒板块下跌20.78%。啤酒板块有超跌迹象,未来或有反弹行情。上半年,市场对于啤酒板块的热情过高,提前预期了行业的基本面拐点;下半年,市场应防范啤酒板块的高估风险。
    2018年1-6月份,软饮料板块下跌15.01%;6月份,板块下跌17.69%。软饮料行业基本面有改善趋势,叠加板块的超跌行情,故下半年软饮料板块反弹概率较大。
    软饮料板块目前整体估值26倍。其中,承德露露是优秀的防御性标的,公司上半年股价上涨18.06%,依据公司基本面,我们认为公司股价仍有上涨空间。
    1-6月份,葡萄酒板块下跌16.6%;6月份,板块下跌21.29%。葡萄酒板块目前的市盈率不足18倍。但是,基于对葡萄酒行业持长期观望态度,我们认为板块整体的投资价值有限。行业龙头公司张裕股份在弱市中显示出极好的抗跌性。
    1-6月份,调味品板块上涨27.19%;6月份,板块下跌2.6%。其原因更多归结于调味品上市公司纷纷发布靓丽的年报,良好的业绩预期下,板块行情不断走高。我们认为,公司业绩会持续超预期,我们推荐行业中的龙头或潜在的龙头企业,如海天味业、中炬高新和千禾味业。
    基于基本面和估值,我们推荐白酒和调味品两大板块,并推荐关注上半年超跌的、行业业绩有改善迹象的啤酒和软饮料板块。2018年下半年投资组合:泸州老窖、山西汾酒、千禾味业、中炬高新、安琪酵母、双汇发展和承德露露。
    风险提示:食品安全的潜在风险;一些板块前期涨幅过大,估值偏高,蕴含市场风险;市场对价值股进一步杀跌,构成板块持续向下的风险。

,【2020-02-15】【出处】中证网



任子行(300311):谨防利用延迟开学等理由实施诈骗
  中证网讯(记者 黄灵灵)任子行(300311)2月15日在公司微信公号发文表示,近日,在由工信部网络安全管理局、中国信息通信研究院、任子行网络技术股份有限公司联合进行的"反诈骗专题"中监测发现,诈骗分子利用疫情期间学校延迟开学,假冒老师通过社交网络实施诈骗。任子行在疫情期间,配合相关部门工作部署,加强疫情溯源和监测,严防电信网络诈骗风险,为做好疫情预警排查提供支持和研判依据。
  经研判分析,有不法分子利用疫情期间学生在家接受网络课程教育契机和家长对老师的信任,通过设置与老师相同的头像和昵称伪装成任课老师,并以疫情期间学校提前收取学费、培训费、资料费等为由,引导家长们用微信或支付扫码转账,进而骗取钱财。
  任子行作为"电信网络诈骗治理支撑与服务单位",在疫情期间,配合相关部门工作部署,运用大数据等信息技术手段,加强疫情溯源和监测,严防电信网络诈骗风险,为做好疫情预警排查提供有力支持和研判依据,得到了相关部门的肯定与认可。
  自疫情发生以来,任子行为全国防控疫情单位网站提供7x24小时免费应急监测服务和24小时远程安全服务响应,并利用自身技术优势,提供疫情网络舆情监测服务和互联网时代信息诈骗防范方案,有效预防和精准打击电信诈骗,为坚决打赢疫情防控阻击战提供精准技术保障。
  任子行称,疫情期间,诈骗分子利用疫情热点,通常会通过虚假售卖防疫物资、火车票/机票退改签、钓鱼购物网站虚假销售、网络刷单诈骗等手法进行电信网络诈骗,提示时刻注意诈骗分子的骗术手段,提高警惕,增强防范意识。

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巨丰投顾,小仓位博反弹 重点关注哪类股?


    【巨丰观点】
    周一,两市震荡探底,中小板率先创调整新低,午后创业板指数跌破1400点关口创4年新低。盘面上,公用事业、工艺商品逆市飘红,券商、软件、通讯、航天航空、保险、电子元件、电子信息、安防、水泥等跌幅居前。概念股方面,天然气板块一枝独秀;无线充电、苹果概念、3D玻璃、网络安全、国产软件、数字中国等跌幅居前。
    特高压概念早盘逆市拉升:金利华电、许继电气、平高电气、睿康股份涨停,四方股份、国电南瑞、三变科技、中国西电、圣阳股份、特变电工涨逾3%。快速拉升之后,特高压板块震荡回落,午后翻绿。
    天然气概念逆市反弹:贵州燃气、东方环宇涨停,新疆浩源、大通燃气、金洲管道、新天然气、新疆火炬、陕天然气涨逾3%。
    巨丰投顾认为目前A股处于筑底阶段,近期反弹主线科技股内部分化加剧调整预期。上周五基建板块启动,对市场刺激不足,难以扭转颓势。周五国务院金融稳定发展委员会召开第三次会议要求保持股市、债市、汇市平稳健康发展,这一利好被市场所忽视。预计待利空消息出尽后,超跌反弹有望再次启动。操作上,短线小仓位关注流动性充沛的小市值超跌股;中线方面,科技股行情告一段落,大基建和国企改革主题可以逢低关注。
    【消息面】
    1、证监会明确公司发行股份购买少数股权条件
    9月10日,证监会就上市公司发行股份拟购买少数股权的相关条件作了进一步说明,明确上市公司所购买的少数股权应与上市公司现有主营业务具有显著的协同效应。同时,交易完成后上市公司需拥有具体的主营业务和相应的持续经营能力。
    2、金融委15天两提资本市场改革透露出稳定A股市场信号
    国务院金融稳定发展委员会9月7日召开第三次会议,分析当前经济金融形势,研究做好下一步重点工作。会议强调,务实推进金融领域改革开放,确保已出台措施的具体落地,及早研究改革开放新举措。资本市场改革要持续推进,成熟一项推出一项。这是国务院金融稳定发展委员会在15天时间里,第二次就资本市场改革作出表态。
    3、“国资系”大举接盘一日三公司拟引入国资控股
    9月10日,一日之内,已有三家公司先后披露国资控股或拟控股。怡亚通和环能科技披露拟引入国资控股股东;同日英唐智控披露非公开发行股份中拟引入浙江国有资本,并可能将控股权转让给国有资本。

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国信证券,三六零(601360)纯正互联网标的欲从物联网获取新成长


    三六零拥有庞大的用户规模
    截至2017 年末,三六零科技PC 安全产品的市场占有率为95.66%。2017 年,三六零科技平均月活跃用户数达5.15 亿,三六零科技移动安全产品的平均月活跃用户数达3.50 亿。
    三六零提供安全服务获得流量,之后从广告、游戏、智能硬件变现
    三六零的核心技术是安全相关技术,包括核心安全技术和互联网安全技术。三六零将这些技术打包在不同的安全产品中。安全产品+信息内容产品所带来的用户、数据和流量最后以广告、游戏、智能硬件作为变现出口。
    广告:三六零变现第一把交椅,人工智能助力未来增长
    三六零的广告主要分为三类:1.搜索广告;2.展示广告;3.品牌广告;主要的广告收费模式是CPC/CPT/CPM。在PC 端增长缓慢、移动端难以拓展的情况下,改善CTR 将是广告收入增加的主要手段。人工智能将有效助力CTR 提升。
    游戏:页游衰落,手游渠道运营不佳,端游面临Steam 压力
    页游方面,页游整体受到手游崛起的冲击;手游方面,在移动端大局已定的情况下,三六零单靠现有的渠道难以在手游市场呈现爆发式增长;端游方面,Steam 布局已经成型,对三六零端游业务有着不小威胁。
    智能硬件业务分析:尝试形成物联网生态
    互联网大局已定。随着物联网浪潮的到来,三六零可以结合自身在品牌、流量、安全技术、数据等方面的优势深入布局,或将重新获得增长。
    盈利预测
    预计公司18-20 年收入分别是142.14/165.45/192.88 亿元, 同比增长16.1%/16.4%/16.6%;归母净利润分别是34.91/41.26/47.96 亿元,同比增长3.5%/18.2%/16.2%;EPS 分别为0.52/0.61/0.71 元; 对应PE 分别为71.2/60.3/51.8 倍。
    风险提示
    增长率不及预期的风险;毛利率、期间费用无法控制的风险;人工智能、物联网发展不及预期的风险;独角兽、CDR 上市导致的稀缺性下降风险。

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证券时报,全新好(000007)股权拍卖追踪:冤家再聚首 博恒投资拍完就后悔




   10月20日,全新好(000007)召开股东大会,审议了两项议案,一项获通过,一项被否决,被否决的议案恰逢公司实控人及其一致行动人回避表决。值得注意的是,两项议案的反对票数都是3750万股。
   半个多月前,一家成立仅一年有余,注册资本为1000万的公司出资4.39亿一举拍下了全新好前实控人练卫飞所持有的全部3750万股股份。
   初入资本市场,深圳市博恒投资有限公司(简称"博恒投资")便成为了一家上市公司的二股东。
   然而证券时报·e公司记者日前辗转联系到博恒投资方面,对方却称,拍完就后悔了,并向记者预告了未来股东大会的投票意向--"一概投反对票"。
   就在练卫飞股权被拍卖的前夜,全新好的实控人吴日松、陈卓婷夫妇突然拉来一致行动人上海乐铮网络科技有限公司(简称"上海乐铮"),后者表示在未来12个月内将依法通过司法拍卖、协议转让、二级市场增持、主动要约等方式增持全新好不少于10%的股份。
   然而上海乐铮却缺席了这场股权拍卖,这部分股权正好占全新好总股本的10.82%。
   采访中,记者了解到接盘方博恒投资和全新好前实控人练卫飞其实另有交集,这当中到底有着怎样的隐情?
   "蒙面人"进场
   9月27日上午10∶00,全新好前实控人练卫飞直接持有的全部股份3750万股在淘宝网司法拍卖平台如期开拍,博恒投资以4.39亿元的起拍价竞走了这部分股份,折算下来每股约11.7元,比全新好停牌前的收盘价16.66元/股折价了近30%。
   这是练卫飞所控制的股份遭遇的第二次拍卖。事起于练卫飞与东海证券的诉讼,练卫飞曾将其持有的全新好股份2500万股质押给东海证券,融入资金2亿元,后因未及时回购引发诉讼。
   2017年5月全新好送转股份后,练卫飞的上述股份变更为3750万股。东海证券对练卫飞质押的股份享有顺位在先的担保物权,遂请求法院强制执行,便有了这次股权拍卖。
   在股权拍卖前夕,全新好现实控人吴日松、陈卓婷夫妇的一致行动人北京泓钧资产管理有限公司(简称"泓钧资产")及其实控人唐小宏表示,此次司法拍卖后,将通过包括但不限于二级市场增持、协议受让、签署一致行动协议等方式巩固对全新好的控制权。
   具体来说,唐小宏及泓钧资产将保障现有实控人及其一致行动人对全新好的表决权股份不低于此次练卫飞遭拍卖股权10.82%的两倍,即不低于21.64%。巩固控制权的期间是此次司法拍卖完成后6个月内,若唐小宏或其关联方通过司法拍卖竞得该部分股权的,视为完成此次巩固控制权的承诺,也就是说,巩固控制权的方式包括参与本次司法拍卖。
   而就在股权拍卖前一天(9月26日),吴日松夫妇突然缔结另一位一致行动人--上海乐铮。9月26日当天,上海乐铮"临时"买入全新好3.5万股,占总股本的0.01%,交易价格为16.4元/股,共花费57.4万元。
   公告披露,上海乐铮作为泓钧资产的战略合作伙伴,拟在未来12个月内依法通过司法拍卖、协议转让、二级市场增持、主动要约等方式增持全新好不少于10%的股份。截至今年三季度,上海乐铮还持有汇源通信6.63%的股份。
   然而,最终练卫飞持有的10.82%股权花落旁人,吴日松、陈卓婷夫妇的一致行动人阵营中无人参与竞拍。如今,两夫妇及其一致行动人所控制的表决权降至19.17%。
   证券时报·e公司记者致电全新好,对方称不清楚实控人为何没有竞拍股权,而对于实控人阵营后续是否会增持股份稳固控股权,对方表示不太了解这个事情。
   博恒投资顺利竞拍下股份,然而证券时报·e公司记者联系到博恒投资方面时,对方却称拍完就后悔了。
   10.82%股权成烫手山芋
   11月2日,上述3750万股股份过户到博恒投资名下,博恒投资成为了全新好的第二大股东。
   博恒投资方面称,他们是唯一一家参与竞拍的主体,27日进场,直到28日都没有其他人参与竞价。
   证券时报·e公司记者查阅淘宝平台当天的拍卖公告发现,练卫飞的3750万股股份原本拟进行两次网上拍卖,当次拍卖流拍的,进行下一次拍卖;当次拍卖成交的,后续拍卖自动取消。第一次拍卖竞价时间为2017年9月27日10时至2017年9月28日10时止。
   此次拍卖的起拍价为4.39亿元;只要有一人参与竞拍且出价不低于起拍价的,就可成交。
   最终博恒投资以4.39亿元起拍价拿走了全新好的10.82%股份,但博恒方面却表示,"现在问题大了,不知道拿这股份怎么办。"
   10.82%的股份突然成了烫手山芋。原来博恒投资拍下的这3750万股是限售流通股,是练卫飞通过定向增发获得,限售期为36个月,可上市流通时间为2014年5月20日。
   为何原本早可解禁的股份却还是限售身份?根据全新好公告,这部分限售股份被司法划转前练卫飞尚未消除损害上市公司权益的行为,因而其所持股份不符合解除限售条件。
   在股份过户后不久,博恒投资旋即着手解禁股份。但根据规定,非公开发行股份解除限售手续需通过上市公司代为办理。
   11月10日,全新好召开董事会会议审议博恒投资提请解除上述股份限售的议案,全体董事一致投了反对票,均认为练卫飞侵害公司相关诉讼未了结,在监管部门给出明确意见前,暂不能通过博恒投资的请求,即解除股份限售。
   上述所指损害上市公司权益的行为,系全新好在不知情的情况下向两名自然人吴海萌、谢楚安借款,由原实控人练卫飞等提供担保,后来引发借款纠纷。这些借款均未通过上市公司董事会和股东会决议通过,全新好认为,上述行为严重损害了公司及其他股东利益。
   全新好披露,根据今年2月修订的《主板信息披露业务备忘录4号--证券发行、上市与流通》相关规定,新发行的限售股份解除限售申请需满足以下条件:股东所持股份解除限售,不影响该股东在发行中所做出的承诺,未履行相关承诺的股东转让其限售股份的,该承诺需已由受让方承接,承诺无法被承接的,需已履行法定程序变更或豁免。
   博恒投资透露,其实在此次股权拍卖之前就解禁股份和练卫飞有过沟通,参与竞拍是不得已而为之。
   博恒投资认为,所获得的全新好股份是由竞拍得来,而非上述4号备忘录所指的转让而来,因而不需要申请豁免这些股份所带有的承诺,也不应该为练卫飞的违规行为负责。
   2015年底,练卫飞被证监会采取10年证券市场禁入措施,当时其违法事实包括2008年至2014年间利用上市公司董事长职务之便,未经公司董事会或股东大会审批程序,私自使用公司公章以上市公司名义向自然人借款。
   广东奔犇律师事务所主任刘国华律师对证券时报·e公司记者表示,董事会不同意限售股解禁,主要是因为上市公司和之前的实际控制人之间存在纠纷,但上市公司和目前拍下股权的公司本来是没有纠纷的。上市公司通过限制当前股东的权利达到解决和前实控人的纠纷的目的,对当前股东并不公平。
   股权拍卖背后的硝烟
   博恒投资拿下股权却不得解禁,并称竞拍股权是不得已而为之,这里面还有怎样的故事?
   在穿透博恒投资的股权关系中,记者留意到博恒投资总经理的身份与全新好公告披露有出入。
   公告披露,博恒投资成立于2016年8月,注册资本1000万元,王玩虹为公司法定代表人、执行董事和总经理,然而记者查询到的公开资料显示,博恒投资的总经理为徐明。徐明作为汕头汇晟投资有限公司(简称"汕头汇晟")的董事长曾与练卫飞及全新好原控股股东广州博融多次对簿公堂。
   记者辗转联系到徐明本人,对方确认其本人的确是博恒投资的总经理,并仍是汕头汇晟的董事长。
   其实,练卫飞控制下的股份遭遇的第一次拍卖正是发端于练卫飞与汕头汇晟的债务纠纷。
   针对汕头汇晟与练卫飞等方面的债务纠纷,2014年2月,广州中院作出民事裁定书并冻结了练卫飞所持的上市公司2500万股股份以及广州博融所持有的3100万股股份,并在2016年1月续冻上述股份。
   此后,练卫飞等人向广东省高级人民法院提起上诉,2015年11月23日,广东省高院驳回上诉,维持原判,练卫飞、广州博融等需向汕头汇晟共同清偿本金5.333亿元及违约金。
   然而,在股份冻结期间,2015年12月,练卫飞向深圳前海全新好金融控股投资有限公司(简称"前海全新好")借款3亿元,期限为1年。作为代价,练卫飞将其本人及广州博融所持股份对应的表决权委托给前海全新好行使,后者的实控人吴日松、陈卓婷夫妇遂成为全新好(时为零七股份)的新实控人。
   诉讼期间,广州博融又与东吴证券签订了证券回购借款协议,借款到期时因汕头汇晟对回购账户申请诉讼保全,导致回购协议无法履行,东吴证券遂对广州博融提起诉讼。由于东吴证券对广州博融投资有限公司质押的 3100万股股权享有顺位在先的担保物权,这3100万股股份随后进入司法拍卖程序。
   为了稳固控制权,陈卓婷本人于2016年7月增持全新好股份190.82万股,将持股比例提升至3.89%。
   而后,前海全新好的另一位股东唐小宏于2016年9月通过其配偶账户及其控制的泓钧资产购买全新好股份合计440.37万股,占公司总股本的1.91%。
   2016年10月,泓钧资产参与网络拍卖,以8.31亿元的价格拍走了广州博融的3100万股,进而成为全新好的第一大股东,持股比例为13.53%。泓钧资产随后将这3100万股股份对应的表决权委托给吴日松行使,由此,吴日松夫妇及其一致行动人稳固了控制权。
   上述拍卖所得款中扣除东吴证券优先受偿的2.99亿元以及执行费后,汕头汇晟获偿5.31亿元。
   博恒投资方面对证券时报·e公司记者表示,前次诉讼汕头汇晟应拿回的本金、违约金和利息等合计近10亿元,但最后仅获偿5亿多元,还有4亿多元的债务没讨回来。公司这次参与练卫飞股权拍卖实属不得已为之,若股权完全落入旁人之手,没拿回的损失就更拿不回来了。
   全新好方面对证券时报·e公司记者表示,并不了解博恒投资与汕头汇晟是否存在关系,博恒投资已在之前向公司提交了权益变动报告书,一切都已披露,不清楚汕头汇晟之前和练卫飞的债务纠纷。
   重组谜题待解
   既然昔日债务还未完全讨回,如今再向对方"送钱",博恒投资打的是怎样的算盘?又为何在拿下股权后随即后悔?
   多方询问后,博恒投资承认拍下股权是因为此前看好全新好向港澳资讯发起的二次收购,期待拿下股权后能通过二级市场弥补之前的损失。
   但对方随后称,拿下股权后才发现董事会不走程序解除限售,而又因为这次重组一直挥之不去的借壳质疑,博恒投资表示不知所措。
   2015年底全新好停牌筹划收购港澳资讯,次年6月公布交易方案,拟通过发行股份及支付现金方式作价16.5亿元购买港澳资讯100%股权并募集配套资金。
   上述交易方案发布后不久,深交所就接到投资者对此次重组的举报材料,指称全新好刻意隐瞒了"打工皇帝"唐骏作为港澳资讯实际控制人等重大信息,且未核实唐骏在港澳资讯的实际股东利益是否由别人代持的情况。
   面对交易所的诸多问询,全新好申请延期回复问询函,但最终于去年7月13日主动终止了重组。
   五个多月后,去年12月9日,全新好宣布斥资8840万元购买港澳资讯股份850万股,持股比例合计6.8%,此次交易港澳资讯估值降为13亿元。
   今年1月16日,全新好再次停牌筹划对外投资,直到今年7月17日,全新好披露了收购对象仍为港澳资讯。
   二次收购将由全新好及其子公司联合金控于今年6月投资成立的有限合伙企业全新好丰泽出面,改以现金方式收购港澳资讯50.55%的股权。此次港澳资讯的估值为11.51亿元。
   若本次收购完成,加上去年底全新好现金收购的部分股权,全新好将持有港澳资讯57.35%的股份。
   全新好方面表示,采取现金收购方式可以提高并购重组效率,由于公司目前的主营业务物业管理和房屋租赁业务单薄,缺乏核心竞争力,转型新业务的需求迫切。
   二次收购方案披露后,深交所于10月16日下发问询函,连发29道问,核心问题依然是本次收购是否构成借壳。
   一个多月过去,全新好还未公告对重组问询函的回复。当记者问起时,公司方面相关人士表示,"已经回复完毕,但交易所还在事后审核。"
   10月20日,全新好召开了临时股东大会,审议了两项与本次重组相关的议案。两项议案中,后者需要公司实控人及其一致行动人回避表决,正是这一差别,导致后者被否决。
   观察票数,两项议案都获得了3750万股反对票,这和博恒投资前段时间拍走的股份数量正好相等。而在之前的采访中,博恒投资方面曾对证券时报·e公司记者明确表示,"本来博恒可以以汕头汇晟的名义参与竞拍的,但不想把双方过往的纠葛置于聚光灯下,现在闹成这样,一切我们都投反对票。"

华融证券股票质押融资利率6.5 华融证券股权质押融资利率6.5

全景网,云南锗业(002428)股东拟减持不超1.99%股份



  全景网10月15日讯 云南锗业(002428)周一晚公告,持股8.69%的股东云南省核工业二0九地质大队计划未来6个月内,减持公司股份不超过1300万股,即不超过公司股份总数的1.99%。

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东方证券,上海梅林(600073)国企改革加速推进 整装旗鼓再出发


    公司公布2016年年度业绩预告,全年实现归母净利润2.29-2.62亿,同比去年增长40%-60%,对应EPS0.24-0.28。如果扣除剥离重庆梅林计提的1.42亿元减值准备,则公司2016年归母净利润同比增长127%-147%。
    核心观点
    业务进一步厘清,专注集团肉类大平台。12月26日,公司向光明乳业出售饲料及肉牛养殖业务相关7家公司股权,专注定位集团肉类大平台。我们认为剥离不良资产及主业相关度较低的业务,有助于集中优势力量重点攻克肉类产业链,我们长期看好作为肉制品升级品类牛羊肉业务的发展。
    16年SFF业绩不及预期,牛肉板块整合后续增长可期。SFF15-16财年实现收入22亿新西兰元,净利润为-3060万新西兰元(确认了一次性非现金会计减值2240万新西兰元)。主要原因为气候影响,目前SFF已交割完毕,公司在联豪、爱森、苏食等渠道与SFF整合后有望打开新的增长空间。
    亏损业务剥离后资产减值计提完毕,17年轻装上阵。公司剥离重庆梅林后,其账面增值税留抵税额1.68亿全额计提资产减值准备,合并报表后调减归母净利润1.42亿,少数股东损益0.26亿。至此亏损业务剥离负面影响基本消除,17年公司轻装上阵,凭借品牌渠道优势,有望打造牛肉领导企业。
    上海员工持股实施方案推出,国改进程有望加速。1月18日,上海国资委印发《关于本市地方国有控股混合所有制企业员工持股首批试点工作实施方案》,光明集团为上海市食品代表性企业,公司作为集团重要肉类上市平台,改革持续推进中,通过事业部改革、管理层调整等方式逐步改善组织架构,提升经营效率,在上海国改加速的背景下,不排除推出股权激励、薪酬改革等市场化改革方案,激励机制有望进一步完善。
    财务预测与投资建议
    考虑到剥离重庆梅林1.68亿资产减值准备,17年后SFF并入报表,我们预测公司2016-2018年EPS分别为0.26、0.48、0.57元(原预测0.41、0.40、0.44元),结合可比公司估值,我们给予公司2017年26倍PE,对应目标价12.48元,维持公司买入评级。
    风险提示:食品安全风险,SFF业绩低于预期的风险

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投资有风险 入市需谨慎