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证券时报网,盘面追踪:富士康今日上会 概念股开盘走势分化


    富士康今日上会,概念股开盘走势分化,奥士康开盘涨6.23%,华东科技则跌3.73%。
    富士康首发申请今日上会。近日,在投资者互动平台上,多家公司表示与富士康有合作。其中,王子新材、胜宏科技称,富士康为公司第一大客户;意华股份、光莆股份、安洁科技、精测电子、科锐国际等公司称富士康是公司客户;兆驰股份、超华科技、深南电路、锡业股份、奥士康、瀛通通讯等公司称与富士康存在业务往来。此外,怡亚通称旗下部分合资公司有与富士康合作;江粉磁材称,富士康是公司子公司的主要客户之一。
    根据华泰证券统计,如公司顺利IPO,上游企业有望受益。概念股的标的有安彩高科、京泉华、光韵达、奋达科技、宇环数控、宏科技、劲拓股份、新亚制程、华东科技、沃特股份、广信材料、金龙机电、昊志机电、博威合金、东尼电子、东阳光科、顺络电子、云海金属。除第一家为富士康的参股公司,其他均为公司供应商或服务商。
    

证券时报,行业格局重塑 德展健康(000813)不疾不徐谋新篇




   2018年下半年,国家医保局牵头针对32个仿制药品种进行了"4+7"带量采购,中标产品平均降价幅度为52%;2019年9月,25省集采扩面如约而至,60个中选品规的平均价格较"4+7"中选价格再次降低25%。仿制药大幅降价的趋势不可逆转,仿制药企业利润空间将被逐渐压缩。转型创新是我国众多仿制药企业未来生存的必经之路。
   A股三百余家医药生物公司,并非家家都如行业龙头一般,在创新药管线上高举高打,更多的则是结合自身实际,在差异化发展中建立比较优势。
   德展健康(000813)是国内降血脂药物的龙头企业,全资子公司嘉林药业的拳头产品"阿乐"(阿托伐他汀钙片)市场份额仅次于原研品种,并且是首个通过一致性评价的同类药物。不过,近年来公司对阿乐依赖较高,阿乐的营收占比一直在95%以上。公司中标"4+7"带量采购后,阿乐价格大幅下降,公司营收和利润面临巨大挑战。
   解决产品较为单一,持续丰富产品线,一直是德展健康管理层的重点工作之一。德展健康高管表示,公司一直坚持"产业+资本"的双轮驱动战略,未来仍将立足大健康领域,积极向受到政策影响较小的领域扩展。面对行业嬗变,一方面立足内生增长,持续做好阿乐产品,大力拓展院外市场,同时通过公司药研所和红惠新医药两个研发平台,在心脑血管及抗肿瘤药领域储备多个品种;另一方面,公司的现金储备为资本运作提供了有力支持,目前公司正在工业大麻、肿瘤药物、公共消毒积极布局,谋划发展新篇章。
   夯实阿乐品牌优势
   院外市场打开新空间
   2019年来,德展健康一直面临集采降价的巨大压力。今年前三季度,公司营收14.04亿元,同比下降46.95%,归属于上市公司股东的净利润3.38亿元,同比下降53.67%。
   公司在答复半年报问询函时表示,2019年3月份起"4+7"集采正式实施是导致公司产品销售价格下降的直接原因,集中采购区域销售数量占比为54.46%,但销售收入占比仅为18.96%;阿乐产品销售均价同比下降42.28%。由于带量采购还引发了经销商不确定性风险的增加,减少采购量,导致公司2019上半年阿乐产品销售量同比下降5.5%。
   未来仿制药大幅降价的趋势不可避免,"阿乐"下一步该如何突破?公司高管表示,"阿乐"作为需要患者长期甚至终身使用的药品,目前已经在医生和患者群体种积累的较高的品牌知名度,患者使用的粘性较高。
   资料显示,嘉林药业在引入阿托伐他汀后,一直致力于持续提升产品质量:从2001年开始,就进行了生物等效性长期试验,至通过一致性评价前已经完成5次;2009年主动向国家食药监局提出修订阿托伐他汀钙片的质量标准,并经审批通过。这些举措推动"阿乐"建立起品牌优势,2016年、2019年连续两届登上全国医药经济信息发布年会"中国医药品牌榜"。
   院外市场近年来快速发展,2018年国内零售药店市场规模达到3919亿元,销售占比约23%,近五年平均复合增长率为8.9%,增速连续3年超过公立医院;2011年至2018年,零售药店处方药占比从32%提升至38%,增量部分以慢病用药为主。2019年9月,国家医保局在《关于国家组织药品集中采购和使用试点扩大区域范围的实施意见》提出,参与集采扩面的零售药店,可以在中选价格基础上适当加价,比例大约为15%~20%。
   有机构分析指出,这将有效解决第一批带量采购中出现的中标品种医院和药店价格严重倒挂的现象,从而为仿制药(处方药)差异化推广创造良好条件,意味着未中标厂家的药品将会加速向药店终端布局转变。长期来看,药店的处方药品种数量和厂家预计将远超医院,达到处方药外流目的的同时,满足多层次消费者的需求。
   内外并举 拓宽研发管线
   在药品研发管线上,公司药研所和红惠新医药负责新药研发工作,以心脑血管、肿瘤及其他代谢性疾病作为品种开发的主要领域。2019年以来,公司与清华大学BRM靶向药物、天津大学等高校合作项目积极有序推进,其中BRM项目新申报专利一项。2019上半年,公司立项一类新药研发项目1项,在研一类新药项目达3项,此外还有多项三类新药在研。
   公司还积极寻找优质标的。今年10月24日,公司公告拟以3亿元增资北京东方略生物医药科技股份有限公司(东方略),投资完成后,公司将拥有东方略不低于23.2%的总股本。东方略是一家专注于肿瘤创新药的临床开发和商业化的生物制药企业,其重要品种为针对HPV宫颈癌癌前病变的DNA新型免疫疗法VGX-3100在大中华区(内地、台湾地区、中国香港及中国澳门)专利及专有技术的独家授权。
   资料显示,VGX-3100主要在研适应症为用于HPV16、HPV18型病毒感染导致的宫颈癌癌前病变的治疗,改变宫颈癌癌前病变主要依靠宫颈锥切、切除子宫等创伤性手术治疗手段的现状,降低愈后复发的风险。同时,通过HPV病毒的清除,预防宫颈癌的形成,可进一步减少宫颈癌发病率。我国宫颈癌癌前病变患者数量约为适龄女性的2%,潜在患者人数超过500万人,宫颈癌已经成为国内女性第五大高发癌症,表明该产品在中国存在巨大的潜在市场空间。
   精准定位
   工业大麻产业链核心环节
   受到2018年开始的加拿大全面大麻合法以及全美工业大麻合法的利好消息,2019年初工业大麻概念在A股启动。但是,国内工业大麻种植法律管控严格,科研成果集中于大麻纤维应用及大麻籽食用方面,目前仍以概念导入阶段为主,市场对其业务发展和业绩贡献仍有较大疑虑。
   德展健康高管表示,在工业大麻布局中,公司抓住了当前工业大麻产业链上价值链最高的两个环节一一育种、种植和生物医药应用,将合作伙伴在工业大麻领域及公司在药品研发、申报、生产、营销等诸多优势深入融合。
   在与汉麻集团的合作中,公司直接与其母公司汉众企业管理集团(汉众集团)开展战略合作,并且以公司向汉众集团支付诚意金,汉众集团把持有汉麻集团股权质押给公司的形式,强化合作意向。截至目前,公司已经与汉麻集团子公司汉义生物合资成立德义制药有限公司(持股49%)和美瑞佤那食品有限公司(持股60%),并拟入股汉麻集团子公司素麻生物,持股20%。
   素麻生物是一家工业大麻花叶生产、销售公司,具有领先水平的工业大麻品种培育技术,拥有遵从GAP标准的工业大麻种植基地,具备产业化标准的花叶加工能力;持有《种子品种登记证书》和《工业大麻种植许可证》。汉义生物为汉麻集团生物医药板块子公司,主要从事基于大麻素的药物研究,药品开发和商业化运作。通过与上述两家公司的合作,德展健康一方面抓住工业大麻产业链源头,保证原料稳定,另一方面进入药物、食品市场。
   工业大麻提取物中的核心物质为大麻二酚(CBD),CBD具有显着的镇痛、抗炎、抗焦虑等作用,却没有精神活性作用;在医学上具有抗肿瘤、止吐、镇痛、食欲刺激、治疗焦虑等作用,用于多种疾病临床治疗;在食品、化妆品、保健品中,可以起到镇痛、放松的作用。有分析指出,CBD在食品、饮料行业有改变消费格局的可能性,作用不亚于"糖"的作用,市场空间不可小觑。根据Fior Markets数据,2018年全球CBD市场为14.54亿美元,预计至2026年将达到173.46亿美元。
   不同工业大麻品种,其CBD含量有高有低,进而决定了单位种植面积的效益,最终决定相关企业的价值。自然条件下,大麻中CBD含量与THC(四氢大麻酚,毒品大麻的主要致幻成瘾成分)的含量比为1∶1,而工业大麻的定义则是THC含量小于0.3%。因此,多年来科研机构努力提升品种中的CBD含量,而将THC含量控制在较低水平。目前大面积种植的"云麻7号"标定CBD含量为1%;从CBD提取环节来看,如果工业大麻CBD含量从1%提升到3%,提取物每公斤原料成本将下降40%。
   就素麻生物而言,2017年与中国农业科学院麻类研究所签署10年排他性战略协议,此后共同申请了中工业大麻7号、中工业大麻8号、中汉麻1号等品种。今年11月11日,中汉麻1号通过云南省种子管理站鉴定,其CBD含量达到3.19%,是目前国内通过鉴定的CBD含量最高的种子,今后只要进入云南省禁毒委的品种名录就可以大面积使用。汉麻集团董事长谭昕近期在行业论坛上表示,中汉麻1号在 THC1.3%。左右时检测 CBD 含量超过 3.2%,实际大田种植或将超过 5%。此外,素麻生物已经在工业大麻传统杂交育种方面取得了CBD含量5%以上的品种资源,并于2019年6月与麻类研究所联合取得由云南省公安厅颁发的科学研究种植许可证。
   在工业大麻及大麻素类药物研究方面,今年3月,德展健康就与汉麻集团在就大麻素类小分子化合物在靶点研究,临床适应症及新药开发和申报方面进行了深度的讨论和交流,初步达成了进一步合作的意向。今年6月,公司与汉义生物、自然人缪焕辉合资成立的德义制药取得营业执照,已经着手在类大麻素分子修饰、原料药制备、剂型开发等方面开展研究。
   在药物研究方面,汉义生物以CBD药学研究成果、CBD在罕见病领域专利等三项专有技术用于对德义制药的出资。资料显示,汉义生物的相关研究为"抗肺动脉高压1类新药大麻二酚软胶囊的研制",其两项专利为大麻二酚在治疗肺动脉高压中的应用(申请号201710585028X)和Application of cannabidiol in the treatment of pulmonary hypertension(PCT/CN2017/093367 );药学研究成果为有关CBD在治疗肺动脉高压,癌痛方面所做的理化性质,成药性研究,及其他药学研究方面取得的阶段性成果。未来,德义制药将成为双方类大麻素化合物研究平台、CBD成药性研究平台、制剂开发平台,以及药品注册平台。
   在CBD分子修饰方面,目前CBD产品主要应用方式为CBD油和喷雾,如纯CBD晶体油就是将纯度99.99%的CBD晶体溶解到橄榄油或其他有机溶剂中。但是,这种溶解特性也增加了CBD在药品和饮品中的应用难度。德义制药目前正在从CBD化合结构本身入手,增加亲水基团,同时在被服用后在人体内再分解为CBD和其他亲水基团。从药学角度看,这一类新的化合物有望成为一类新药。目前,德义制药已经设计了20个批次,最终筛选出3~5种临床表现较好的化合物。
   此外,大麻植物所含的化学物质高达四百八十余种,其中100种以上被定义为大麻素,常见如大麻色烯(CBC)、大麻帖酚(CBG)、大麻酚(CBN)、次氢大麻酚(THCV)等。德义制药目前正在通过对CBD化合物的转化,得到其他大麻素产品,未来有望冲击一类新药。
   而在工业大麻食品领域,德展健康和汉义生物第二家合资公司美瑞佤那,以"火麻"为元素,进军功能性饮料等快消品市场。火麻籽1987年被卫计委列入既是食品又是药品的名单,2014年卫计委允许其用于保健食品。据悉,汉义生物已经完成两款产品开发,未来将适时转让给美瑞佤那。未来,公司将利用CBD抗炎、抗焦虑及肌肉恢复特性,有望成为运动、降疲劳等功能饮料中的重要成分,相关产品会持续面世。
   进军消毒领域
   扩展非药市场
   在药物市场之外,公司还非药物大健康市场外延发展的重要一环。今年9月25日,公司公告拟对北京长江脉医药科技有限责任公司(长江脉)通过股权收购或增资入股的方式,实现控股长江脉。
   长江脉是我国首家消毒科技创新企业,专业涉及化学消毒、物理消毒、生物消毒、化学污染处理、生物污染处理、微生物污染处理、微生态体系修复与重建等领域。公司已经吸引了信中利、深商兴业等多家投资机构和乐普医疗、双鹭药业等上市公司产业基金入股。
   随着全社会对医疗卫生安全、食品卫生安全、公共卫生安全、环境与水卫生安全、动物防疫等"大卫生"事业的关注与重视程度不断提升,国家管理日趋成熟,市场消费快速升级,长江脉迎来了事业发展的战略机遇期,其生产的"健之素"系列消毒用品已成为行业内的主导产品,广泛用于公共卫生、医疗保健、食品饮料饮水工业、社会服务业、军队、铁路、民航、学校等各个行业及家庭、差旅等民用市场。长期来看,长江脉公司有望发展成为该行业的头部企业。本次投资有利于公司拓宽产品管线,开拓新的利润增长点,提升公司综合竞争力和盈利能力,加快公司发展速度。

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证券时报网,海螺水泥(600585):一季度净利润60.81亿元 同比增长27.27%




    中证网讯(记者何昱璞)海螺水泥(600585)4月26日晚披露一季报,公司一季度实现营业收入305亿元,同比增长62.53%;实现归属于上市公司股东的净利润60.81亿元,同比增长27.27%。

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光大证券,基础化工行业周报:tdi、r22、丁辛醇强势上涨 关注苏北化工园区复产进度


    光大重点跟踪产品中,本周涨幅靠前品种:TDI(华东)(+15.0%)、丁二烯(+6.0%)、二氯甲烷(+4.5%)、辛醇(+4.0%)、煤焦油(+3.1%)、顺丁橡胶(+2.7%)、涤纶POY(华东)(+2.7%)、硫磺(+2.7%)、正丁醇(+2.6%)、丙烯(韩国FOB)(+2.4%);本周跌幅靠前品种:丁烷(地中海FOB)(-8.7%)、维生素B12(-8.2%)、电池级碳酸锂(-8.0%)、醋酸(-5.7%)、锂电池隔膜(-4.8%)、尿素(-4.6%)、氢氟酸(-4.6%)、轻质纯碱(-4.1%)、Brent原油(-3.0%)、甘氨酸(-2.9%)。
    行业动态:TDI强势上涨:本周华东TDI价格27500-28500元/吨,环比上涨8.74%。供给端厂家前期放量成交导致厂家库存低位,货源集中在前期做多的贸易商手中。进口方面韩国货源较少,SADARA检修影响发货。需求方面整体仍处淡季,期待缓慢改善,海绵鞋材厂家开始累库,固化剂仍然疲弱。近期TDI市场强势上涨,但需求仍处淡季,交易量下滑后TDI市场或将无量空涨。甲烷氯化物上涨,维修市场需求支持下R22、R134a继续上涨:随着萤石企业停车装置陆续恢复,货紧局面有所缓解,萤石、无水氢氟酸维稳运行,甲烷氯化物由于装置检修原因,本周价格上涨明显,成本支撑下以及夏季是维修市场旺季,主流市场价格上涨至19000-20000元/吨,环比上涨1000元/吨;R134a当前主要成交价格上涨至31000-32000元/吨,环比上涨2000元/吨。丁辛醇继续上涨:本周辛醇价格周环比上涨4.0%至9100元/吨,正丁醇周环比上涨2.6%至7800元/吨。成本端山东丙烯周环比上涨300元/吨至8600元/吨左右对丁辛醇价格形成支撑;供给方面辛醇开工率周环比下滑3.8%至74.2%,正丁醇开工率周环比下滑3.1%至61.5%。需求端DOP等增塑剂采购刚需支撑辛醇市场,丙烯酸丁酯下游需求偏淡,利润空间受到挤压后成本压力较大。预计后期丁辛醇供给上行预期下市场将企稳。
    投资观点:近期江苏省环保厅下发282 号文件,文件显示江苏连云港、盐城两地因环保整治而停产的化工园区企业在完成整改任务后,将相关情况进行社会公示、并向有关环保部门提交材料备案后即可复产,不必再依赖于环保部门的核查、验收等程序,但若再犯将被责令关停,目前盐城已有企业(部分)恢复生产,但在此严厉的环保督察下企业即使复产开工率也难提高,关注苏北化工园区复产进度以及对染料、农药行业的影响。板块配置高度重视油价上涨风险,重点关注中国石油、中国石化和新奥股份。其他关注中国化工崛起组合:恒力股份、荣盛石化、桐昆股份、恒逸石化和卫星石化;PA66 关注神马股份;农药关注扬农化工、长青股份、红太阳、苏利股份、利尔化学和利民股份,钾肥关注盐湖股份、藏格控股和冠农股份,尿素建议关注阳煤化工,磷肥关注云天化,染料建议关注浙江龙盛,闰土股份,有机硅关注新安股份、合盛硅业。成长股建议关注晶瑞股份、江化微、上海新阳、南大光电、鼎龙股份、江丰电子、雅克科技和强力新材等IC 电子化学品生产企业、广信材料、飞凯材料以及锂电材料细分领域龙头企业:新纶科技、当升科技、天赐材料、新宙邦、星源材质。
    风险提示:宏观经济不振导致需求下滑的风险;贸易摩擦恶化的风险。

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全景网,吴通控股(300292):目前已在研制一些5G相关产品




    全景网1月9日讯吴通控股(300292)在全景网投资者关系互动平台上透露,公司主要客户中包含三大运营商、银行、腾讯、滴滴等互联网企业,以及D-Link等移动终端客户。公司一直关注行业的技术发展方向,目前公司已在研制一些5G相关产品,如NB-IOT通信模组、板对板连接器等可以应用于5G应用场景中的产品。另外,公司通过投资的方式,参股了具有5G技术产品研制能力的公司,如:北京佰才邦。公司正在积极探索5G产业中相关产品的研发,并在申请相关产品专利,以顺应行业发展的方向。

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国金证券,铁路设备行业专题分析报告:铁路货运增量行动实施 货车业务迎来新三年


    铁路货运量三年提升30%,带动货车采购增加。环保治超促进货运“公转铁”,铁总实施三年货运增量行动方案,到2020年铁路货运量将达到47.9亿吨,相比2017年增长30%、增加11亿吨。铁总相应加大货车、机车采购力度,根据当前铁路货车与货运量配比关系1.96辆/万吨测算,对应11亿吨货运增量,未来三年将新增货车采购21.6万辆、机车3600辆,相比2015-2017年增长171%、107%。
    中车推动货车去产能,铁路货车业务迎来新三年。全国铁路货车制造年产能约10万辆,其中中国中车约8万辆。2014-2016年铁路货运量低迷,造成铁路货车采购下降、年均采购量年均仅有1.58万辆,国内铁路制造企业产能过剩,出现大面积停工。2017年中车开始推进旗下货车业务重组,同时进行去产能计划,以提高货车业务整体盈利能力。在未来三年货车需求大幅增长之下,中车货车业务产能利用率有望提高。我们假设至2020年,中车货车年产能逐步压降至7万辆,则货车业务产能利用率将从15-17年均35.6%提升至18-20年均77.5%,带动整体盈利能力提高。
    动车组首次招标已落地,全年需求预计同比增长38%。今年6月铁总进行年内首次动车组批量招标,采购“复兴号”动车组145标准列,总采购金额预计超过240亿元。根据年初铁总2018年工作计划,今年将投产高铁线路3500公里,国内当前高铁运营里程对应动车组密度约为0.94辆/公里,考虑未来新线开通中西部占比提升,短期内动车组密度可能下降,预计全年动车组采购量350列左右,相比17年的253列增长38%。
    铁路装备板块业绩初显复苏,下半年增长有望提速。2018年一季度,铁路装备板块业绩已表现出复苏:中国中车铁路装备业务增长21%;康尼机电扣除并表因素,主业增长29%;海达股份总收入同比增长104%,其中轨交增长125%。鼎汉技术18年中报预告净利润2750万-3000万,增长225%-254%;永贵电器中报预告净利润6784万-8141万,增长0-20%。从上半年情况看,高铁轨交板块业绩改善明显,在货车需求大幅增长及动车组招标落地之下,下半年增长有望提速。
    风险提示
    铁总资本开支下降,造成实际采购量低于预期的风险。铁路车辆采购价格大幅下降,造成产品毛利率下降的风险。

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中银国际证券,汽车行业周报:国务院发布消费刺激政策 有望促进车市回暖


    国务院发布若干促进消费意见,提出促进汽车消费优化升级,鼓励和引导农村居民增加汽车消费等政策,后续需要关注具体政策及实施效果。汽车下乡或将重启,车市有望回暖,深耕于三四线城市与农村地区的自主品牌与处于新品周期的车企有望受益,上游配套的零部件企业与下游的汽车经销商也将受益。工信部发布第20批新能源车免购置税目录,在车型数量和质量上都有大幅提升,有利于与推广目录共同促进新能源车高速增长。美对中2,000亿美元产品加征10%关税,9月24日起实施,2019年提高到25%。作为回应,我国对原产于美国600亿美元商品,加征10%或5%的关税。2,000亿美元产品清单中,对部分汽车零部件企业出口业务影响较大,如车轮、车身、制动器等,但前期加征10%幅度给了出口企业短暂缓冲时间,可以通过调整生产基地等方法减弱关税冲击,建议持续关注贸易冲突进展。
    主要观点
    沪指大幅上涨,汽车板块全线上涨。上周上证指数收于2,797.48点,上涨4.3%,沪深300上涨5.2%,中信汽车指数上涨3.2%,跑输大盘2.0个百分点。子板块中乘用车、商用车、零部件和汽车销售及服务分别上涨5.8%、1.2%、2.5%和2.1%。
    国务院发布消费刺激政策,车市有望回暖。近日,中共中央、国务院发布《关于完善促进消费体制机制进一步激发居民消费潜力的若干意见》,提出促进汽车消费优化升级,鼓励和引导农村居民增加汽车消费,后续需要关注具体政策及实施效果。假如汽车下乡重启,预计产品主要聚焦于三四线城市与农村地区的自主品牌与处于新品周期车企有望受益,重点推荐上汽集团,建议关注长安汽车、长城汽车、广汽集团。配套的上游零部件企业与下游的汽车经销商也将受益汽车产销量的提升,建议关注自主品牌产业链如宁波高发、新泉股份,一汽大众产业链如宁波华翔、星宇股份,以及汽车经销商龙头广汇汽车。《意见》提出实施好新能源汽车免征车辆购置税、购置补贴等财税优惠政策,加强城市停车场和新能源汽车充电设施建设,有望推动新能源汽车销量长期高速增长,新能源占比较高的车企有望受益,建议关注比亚迪。《意见》提出全面取消二手车限迁政策,布局二手车的汽车经销商将直接受益,建议关注广汇汽车。汽车板块估值有望提升,重点推荐华域汽车、中鼎股份。
    第20批新能源车免购置税目录发布,新推车型数量和质量大幅提升。9月19日,工信部发布第20批新能源车免购置税目录,也是2018年新补贴政策实施后的第3批目录,共有687款新能源车收录,其中乘用车97款,客车310款,专用车280款,车型数量较18/19批大幅提升。从续航里程来看,纯电动乘用车、客车续航里程分别达320、350公里,续航里程较2017年与2018年初均有大幅提升,纯电动专用车续航里程276公里,较2017年大幅提升,与2018年初基本持平。从电池能量密度来看,纯电动乘用车、客车、专用车分别为136/137/125Wh/kg,较17年与18年初有显著提升。免购置税目录发布体现了财政对新能源车的支持,有利于与推广目录共同促进新能源车高速增长。
    美对中2,000亿美元产品加征10%关税,9月24日起实施。美国政府宣布对中国进口2,000亿美元商品加征关税,2018年9月24日起加征10%,2019年1月1日起提高到25%。作为回应,我国对原产于美国600亿美元商品,加征10%或5%的关税,自2018年9月24日12时01分起实施。美方本轮价值2,000亿美元征税清单涉及食品、家具、照明、轮胎、化工、塑料等,对部分汽车零部件企业出口业务影响较大,如车轮、车身、制动器等,但前期10%的关税税率给了出口企业短暂缓冲时间,可以通过调整生产基地等方法减弱关税冲击,建议持续关注贸易冲突进展。
    主要风险
    1)政策实施力度不及预期;2)汽车销量不及预期;3)贸易冲突升级。

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