融资融券5.8%

佣金万1,融资利率5.8%,不限资金量,千万以上融资利率5.5%

排名前三,大型上市券商合作渠道 省钱就是赚,省出来的是自己的
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不限资金量,股票佣金万1包含规费,取消最低五元收费,1万元交易额收1元佣金
适合定投高频交易策略

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融资利率5.8%

融资利率5.8%,千万以上5.5%,低于同行2%,融资50万,一年省1万元,加上佣金一个月至少省1000元,省钱就是赚
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可怕的高佣金

     2011近100万资金,加上开了融资融券合计150万到200万资产做交易,每天来回交易额平均在200万, 佣金千1,每天贡献佣金2000元,一年250个交易日, 一年产生佣金50万,做了五年打了至少250万佣金,这里还没算8.35%的高融资利率,几百万的佣金相对一百万本金来说太可怕人了
     后来股灾加上行情不好,多次请求原券商调低佣金而不得,同时券商也根本没有服务,更没有提示融资高风险情况,回头细想,券商收如此高的佣金根本不值这个钱。
     所以才寻找到现在这家更大,佣金超低的券商渠道分享给大家,帮大家省钱,毕竟赚钱不易,省出来的是自己的。


研究报告信息推荐,收集于网络,信息仅供参考,投资有风险,炒股要谨慎

证券时报网,海欣股份(600851):获凝瑞投资及其一致行动人再度举牌 持股达10%




    海欣股份(600851)8月13日晚间公告,第一大股东深圳凝瑞投资管理企业(有限合伙)于近期以集中竞价交易方式增持了公司102.30万股A股股份,占公司总股本的0.08%。截至公告日,凝瑞投资及其一致行动人惠和投资合计持有1.21亿股,占公司总股本的10%,二者均受湖南财信金融控股集团有限公司实际控制。

巨丰投顾,盘后点评:密切关注市场量能变化


  【盘面简述】
  周二早盘,两市高开低走陷入调整;午后股指止跌回升,创业板领涨。盘面上,食品饮料、航天航空、汽车、医药等涨幅居前;黄金、券商、银行等小幅调整。概念股方面,国产软件、次新股、人脑工程、精准医疗、超级品牌、数字中国、健康中国等涨幅居前。目前大盘区间震荡为主,量能尚不支持突破。可逢低关注新兴产业中的小市值高成长股,尤其是短线超跌的品种。
  【消息面】
  1、MSCI:234只A股被纳入MSCI指数体系纳入比例为2.5%
  美国明晟公司(MSCI)、又称摩根士丹利资本国际公司公布指数评估结果,234只A股被纳入MSCI指数体系。上述MSCI纳入A股的数量超出了中金公司此前预估。中金此前预计,可能约有229只A股被纳入。MSCI称,新纳入的A股将合计在MSCI中国指数和MSCI新兴市场指数中分别占1.26%和0.39%的权重。
  2、特斯拉落户上海:不是超级工厂是研发公司
  记者5月14日查询国家企业信用信息公示系统发现,特斯拉(上海)有限公司已于5月10日正式注册成立,由特斯拉汽车香港有限公司100%持股,注册地址是浦东新区南汇新城镇同汇路168号D203A。不过,记者注意到,工商资料显示,特斯拉(上海)有限公司经营范围不包括整车或者电池制造,而是以技术研发和销售为主。
  3、住建部约谈+房贷利率上调楼市 调控“严”字当头
  “近日住建部约谈12个城市并再次强调楼市调控目标不变,与此同时房贷利率持续走高,这意味着房地产调控仍是‘严’字当头。”中房数据研究院院长陈晟向记者表示。陈晟认为,从住建部透露出的信号来看,房地产调控力度不放松,对房价上涨过快城市“露头就打”。而房贷利率持续上涨,有利于从市场层面进一步降温。
  【巨丰观点】
  周二早盘,两市高开低走陷入调整;午后股指止跌回升,创业板领涨。盘面上,食品饮料、航天航空、汽车、医药等涨幅居前;黄金、券商、银行等小幅调整。概念股方面,国产软件、次新股、人脑工程、精准医疗、超级品牌、数字中国、健康中国等涨幅居前。
  汽车板块领涨,亚普股份、越博动力、天汽模、保隆科技、文灿股份等涨停,一汽夏利、联明股份、爱科迪、百特利等领涨,广汇汽车、万向钱潮、亚星客车、东风汽车等表现出色。
  医药股表现强势:北陆药业、尔康制药、白云山等涨停,安图生物、广誉远、鲁抗医药、我武生物、一品红、同仁堂、康美药业、通化东宝、智飞生物等表现出色。食品饮料走高:湖南盐业、盐津铺子、西王食品涨停,广州酒家、千禾味业、克明面业、恒顺醋业等领涨。
  午后,国产软件大幅拉升:泛微网络、辰安科技涨停,石基信息、二三四五等大涨。
  巨丰投顾认为近期大盘成交量萎缩明显,是构筑底部的信号。市场量能仍是制约股指上行的主要因素。凌晨MSCI公布234只被纳入的A股名单,特斯拉落户上海,美股连涨8天等利好消息,促使A股高开;食品饮料、医药等防御性板块有所表现,国产软件、次新股等午后推动创业板指数走高收复1850点。市场成交低迷,利好仍不足以改变大盘趋势。操作上在量能释放出来之前,超跌反弹仍是最稳健的策略。

融资融券5.8%

证券时报网,盘中直击:短线防风险87只股短期均线现死叉


    证券时报股市大数据新媒体"数据宝"统计,截至上午10:30分,上证综指2860.57点,涨跌幅-0.30%,A股总成交额为1085.82亿元。到目前为止今日有87只A股的5日均线主动下穿10日均线,其中高科石化、三花智控、奥 佳 华等个股的5日均线较10日均线距离最大,分别达-1.94%、-1.52%、-1.38%。(数据宝)
    部分5日、10日均线死叉个股
    代码简称今日涨跌(%)今日换手率(%)5日均线(元)10日均线(元)5日较10日均线(距离(%)最新价(元)较10日均线乖离率(%)
    002778高科石化2.563.2519.7620.15-1.9418.85-6.47
    002050三花智控-8.490.7915.9516.19-1.5214.55-10.14
    002614奥 佳 华-4.290.6921.5121.81-1.3820.32-6.82
    300317珈伟股份2.102.207.477.55-1.167.30-3.36
    300327中颖电子-0.470.4124.4124.69-1.1223.50-4.80
    300311任 子 行-9.191.967.367.44-1.106.62-11.00
    600476湘邮科技1.410.8717.8718.06-1.0517.29-4.27
    600525长园集团-1.350.299.759.84-0.899.50-3.46
    002883中设股份-2.351.3526.3926.61-0.8425.32-4.85
    300271华宇软件1.270.3617.1217.26-0.8116.75-2.97
    002640跨 境 通-3.690.3614.6814.79-0.7813.84-6.44
    002767先锋电子0.140.2115.1115.23-0.7814.69-3.54
    002529海源机械0.390.5710.6410.71-0.7010.24-4.40
    002309中利集团-4.070.6113.6613.76-0.7012.95-5.89
    603416信捷电气-0.490.3725.2025.37-0.6924.56-3.20
    300425环能科技-3.603.955.195.23-0.674.82-7.79
    000553沙隆达A-0.530.2115.2715.37-0.5915.06-1.99
    300515三德科技1.010.5610.2610.32-0.5710.00-3.09
    300509新 美 星-0.080.6212.2812.35-0.5711.99-2.93
    300242佳云科技-0.860.386.036.07-0.565.79-4.55
    002438江苏神通-0.470.066.376.40-0.526.30-1.58
    000988华工科技-1.890.4514.8714.94-0.5214.54-2.70
    002076雪 莱 特-1.720.494.764.78-0.484.58-4.16
    300508维宏股份0.850.7228.0628.19-0.4727.29-3.20
    300100双林股份0.380.1810.8710.91-0.4010.50-3.76
    603040新 坐 标0.000.2039.0439.20-0.4037.76-3.66
    300020银江股份-0.340.329.109.14-0.398.82-3.46
    002499科林环保2.020.9812.3412.39-0.3912.14-2.03
    000888峨眉山A0.130.097.887.91-0.387.76-1.90
    000568泸州老窖-0.620.1255.8756.08-0.3754.81-2.26
    300585奥联电子0.150.5113.6713.71-0.3413.30-3.01
    600479千金药业-0.600.1010.2110.25-0.3410.00-2.43
    000973佛塑科技-1.720.394.144.16-0.344.01-3.51
    603777来 伊 份0.000.6916.2816.34-0.3415.82-3.16
    300232洲明科技-0.100.3310.4110.45-0.3410.10-3.32
    300427红相股份-2.680.7214.0814.13-0.3313.81-2.24
    002649博彦科技-0.930.328.888.91-0.318.50-4.62
    002056横店东磁0.800.147.637.66-0.317.59-0.86
    603612索通发展0.450.3718.1118.16-0.3117.70-2.54
    002594比 亚 迪-0.350.0842.9843.10-0.2942.35-1.75
    002407多 氟 多-0.720.2714.0514.09-0.2913.81-1.97
    603569长久物流0.560.3014.5814.62-0.2914.34-1.90
    600702舍得酒业-0.280.3433.1833.27-0.2932.63-1.93
    300235方直科技-0.780.6210.5010.53-0.2810.13-3.75
    002578闽发铝业-1.070.353.793.80-0.263.70-2.53
    600179安通控股-2.420.169.969.99-0.259.68-3.05
    000028国药一致0.020.0545.7245.83-0.2445.16-1.45
    300581晨曦航空-0.670.4813.5313.57-0.2313.31-1.88
    300552万集科技0.640.5219.4019.44-0.2119.01-2.23
    002517恺英网络-1.470.826.346.35-0.206.02-5.21
    300101振芯科技-1.700.6713.6913.72-0.2013.29-3.15
    603822嘉澳环保-2.261.2928.1728.23-0.1928.09-0.49
    603090宏盛股份0.610.3315.1015.13-0.1914.88-1.64
    000881中广核技0.330.079.219.22-0.189.10-1.33
    300085银 之 杰-0.260.2011.7411.76-0.1811.48-2.37
    002587奥拓电子0.650.176.286.29-0.176.17-1.95
    002433太 安 堂-0.140.107.177.19-0.177.06-1.75
    002823凯中精密-0.710.3412.9412.96-0.1612.64-2.49
    000913钱江摩托0.190.0810.9610.97-0.1510.66-2.85
    300322硕 贝 德-0.460.128.758.77-0.158.59-2.02
    600238*ST 椰岛-0.320.056.376.38-0.136.33-0.81
    603011合锻智能0.550.215.725.73-0.125.50-4.03
    300553集智股份-0.630.7735.5535.59-0.1234.69-2.54
    600240华业资本-1.410.097.137.14-0.116.99-2.05
    002772众兴菌业0.880.418.048.05-0.107.99-0.75
    002424贵州百灵0.270.1311.1111.13-0.1010.97-1.39
    300580贝 斯 特-0.320.5716.1916.21-0.1015.75-2.83
    603309维力医疗0.340.1112.0312.04-0.0911.71-2.73
    002761多 喜 爱1.320.3319.1319.15-0.0819.240.49
    300480光力科技0.080.1012.3712.38-0.0712.26-0.95
    600426华鲁恒升1.990.4518.7318.74-0.0718.920.94
    300512中亚股份0.900.2415.8715.88-0.0615.69-1.21
    002510天 汽 模0.000.174.764.77-0.064.65-2.41
    002150通润装备0.000.066.696.70-0.066.57-1.91
    300447全信股份0.770.1612.0512.06-0.0611.82-1.98
    603035常熟汽饰0.000.1013.7913.80-0.0613.68-0.87
    002639雪人股份0.510.575.885.89-0.055.86-0.42
    300526中潜股份0.070.3814.0114.02-0.0513.66-2.57
    300130新 国 都-0.790.1011.5111.51-0.0311.30-1.82
    601198东兴证券-0.080.0412.6312.64-0.0212.50-1.07
    300600瑞特股份0.850.3821.1721.18-0.0221.350.82
    603399吉翔股份-2.360.3113.8413.84-0.0213.68-1.16
    300369绿盟科技-0.910.149.979.97-0.029.81-1.59
    600094大 名 城0.190.025.245.25-0.025.20-0.86
    002681奋达科技0.740.205.555.55-0.025.45-1.85
    600736苏州高新0.500.036.086.08-0.026.05-0.54
    300112万讯自控-0.120.168.518.51-0.018.35-1.85

推荐排名前三的大型券商合作渠道,国信证券融资融券5.8% 国信证券融资融券利率5.8%,股票佣金万1,包含规费,不限资金量, 两融利率6% ,个股期权1.8元/张 ,大券商技术实力有保障

新浪财经,盘后点评:沪指涨0.74%创业板指涨超2% 科技股掀涨停潮


  新浪财经讯 6月5日消息,两市开盘涨跌不一,沪指低开后在平盘线下方窄幅震荡,10:30过后,钢铁、港口股展开反弹,带动沪指翻红,午后涨幅逐渐扩大;深市今日表现较强,科技股持续活跃,深成指大涨逾1%,创业板指涨逾2%。今日涨停股近50只,科技股居多。截止收盘,沪指报3114.21点,涨幅0.74%,深成指报10385.61点,涨幅1.78%;创指报1746.11点,涨幅2.54%。
  从盘面上看,苹果、小米、富士康、次新股、医疗器械服务等板块涨幅居前,银行、西安自贸区板块表现较弱。
  热点板块:
  1、苹果概念股午后持续上行,截至发稿,水晶光电、科森科技、宇环数控、安洁科技涨停,广东骏亚涨超9%,蓝思科技、欣旺达涨超8%。
  2、次新股表现活跃,智能自控、澄天伟业、欣锐科技、科创信息、文灿股份、京泉华等近20股涨停。
  消息面:
  1、从公安部获悉,将继续会同有关部门持续深化打击整治工作,依法严厉打击各类污染环境违法犯罪活动。
  2、天津市政府发布进一步做好房地产市场调控工作的通知,要求严格落实房地产市场调控政策,加强购房人购房资格审查,对不符合调控政策规定的,不予办理相关购房手续。
  3、全国防盲技术指导组组长王宁利:在近视防控中得到一些新的研究结果,可以使用低浓度阿托品滴眼液来缓解近视,中国药监局正在评审,很快中国内地也会有这个药。
  4、韩联社援引中国航空业消息人士报道称,中国国航将恢复去年11月暂停的北京与平壤之间的定期航班。
  5、据路透,根据测算,国有银行承诺向房屋租赁市场提供超过3万亿元人民币的融资,面向房地产开发商、房屋租赁公司和租房客。
  后市前瞻:
  巨丰投顾认为大盘连续调整后迎来整理,目前仍处于相对弱势区间。但是,短期经历快速杀跌后,随着部分题材股的止跌回升,小市值个股的超跌反弹机会值得关注。此外,市场存量资金博弈下,受益于A股加入MSCI正式生效,其标的股中具有估值优势的白马股仍可重点跟踪。最后,需要注意市场的跷跷板效应,把握节奏下适当进行博弈。

国信证券融资融券利率5.8%

爱建证券,钢铁行业2018年中期投资策略:踏准估值节奏 警惕宏观风险


    2018年钢铁与周期板块同迎开门红行情之后随着库存累积、中美贸易冲突以及对于今年国内经济和钢材需求的担忧,行业进行一轮深度回调。不同于期现两市,在大幅去库时期,板块走出与期现背离行情,总结原因即市场对于行业后市的预期仍未改善。从盈利的角度,钢企盈利在禁止新增产能背景下边际改善不如去年,近年和未来三年钢价和盈利的峰值或已于去年四季度出现。而估值在供给侧结构性改革之后,市场难以通过过往经验判断行业估值的相对水平,由于今年内外环境变动剧烈,采用相对估值法来追踪行业估值的相对水平更为适宜。2017年以后行业相对估值长期稳定在0.65-0.80区间,一旦行业估值低于0.65则行业具有较高配置价值,而相对估值高于0.80,则需减配行业配置规避风险。
    行业下半年最不确定因素已经由旺季需求转变为宏观风险。经济发展面对国内外压力,政策在下半年或面临微调的可能。得益于上半年去杠杆执行的有效性,下半年财政支出有望加码,最严PPP清理后基建投资有望触底反弹,而一旦货币政策放松,为了抑制资金流入房地产,对于房地产的政策调控恐将严上加严,房地产对于“钢需”的拉动作用将小于上半年。今年供给端将长期受到环保的制约,去年年中出清“地条钢”后的供需缺口已基本填平,从边际改善的角度,在钢厂高利润满负荷生产背景下下半年供给边际减少幅度不如去年。因此,行业下半年难以出现趋势性行情,且在供需不明朗时期库存依然扰动市场情绪,下半年补库阶段和采暖季限产前的赶工潮,钢价具有一定的支撑。
    今年以来中厚板需求旺盛,库存一直维持低位。受益于新能源、船舶以及工程机械需求大幅增长,中厚板供需矛盾较长材更为凸出,尤其在节后库存高点,下游对于中厚板、管材的需求依旧保持较高水平。从造船周期来看,上一轮造船需求旺盛期为2013-2014年,随着海外经济的复苏,本轮船舶需求高峰已经到来,根据过往经验,每轮造船高峰持续时间均在1年以上,因此,上半年中厚板的高需求有望延续至明年。此外,原油价格暴涨也给管线钢材带来机遇,行业景气度大幅回暖。而建筑钢材因供需矛盾不如去年,在“地条钢”缺口补齐之后,难以走出类似去年的趋势性行情。但从库存角度来看,由于下游普遍对于采暖季环保限产的预期,在4-月赶工期中,库存在旺季容易形成大幅去库特征,在去库高峰期长材钢企弹性更高,配置价值优于长材。
    投资建议:钢铁行业逐渐进入成本、盈利相对稳定时期,下半年基建投资触底反弹将对冲房地产可能出现的严调控,供给端继续受到环保的约束,整体来看,行业供需依然保持稳中偏弱的格局,因此维持整个行业“同步大市”的评级。建议投资组合:宝钢股份(600019)、方大特钢(600507)、久立特材(002318)。

国信证券融资融券5.8% 国信证券融资融券利率5.8%

国盛证券,春秋航空(601021)低成本航空龙头效应显现




    优秀的成本管控能力与准确的市场定位。公司作为国内低成本航空龙头企业,坚持两单、两高、两低经营策略,确立的市场定位客户为“旅游者及对价格较为敏感的商务旅客”。2018年春秋航空单位营业成本0.30元,比吉祥航空低13%,比三大航低27%,单位航油成本长年以来居A股上市航空公司最低水平。春秋国旅的超大旅客资源可以为春秋航空贡献40%的旅客量;余下的60%客流则通过春秋航空的低成本机票政策与优质的服务所获得。
    拓展二三线城市市场、改善航线网络,与高铁形成错位竞争。截至2019年7月春秋航空共有机队规模87架、执飞国内外与地区航线达191条,通航城市89个,形成以上海浦东与虹桥基地为核心,陆续构建沈阳、石家庄、深圳等7个成熟区域基地。公司于2019年上半年新开辟兰州基地,正式进驻西北市场,航线结构得到了根本性改善。中国目前已建成高速铁路2.9万公里,完成“十三五”规划的97%,路网建设逐步放缓;春秋航空500km以上的航线占全部航线的95%,国际航线比重达到30%以上,高铁对未来旅客的分流作用逐步减弱。
    航空大众化加速渗透,市场规模日益庞大。2018年中国航空运输业全行业完成运输总周转量1,206.4亿吨公里、旅客运输量6.1亿人次、货邮运输量738.5万吨,同比分别增长11.4%、10.9%和4.6%。2018年国内人均乘机次数同比增长11.1%至0.44次,仅为美国的1/6,低于世界平均水平,航空渗透率仍处于迅速成长阶段。2018年我国低成本航空市场份额仅为11%,而同时期亚太地区为29%、全球平均水平为31%,存在近两倍的增长空间。公司将占据中国中西部及二三线城市航空出行的龙头地位,旅客运输量市占率超过30%。
    投资策略:我们认为油汇改善空间大,原油影响同比相对较小;民航发展基金减半征收,增厚春秋航空利润。我们预测2019-2021年春秋航空归母净利润为18.3亿元、21.4亿元、25.5亿元,同比增长21.4%、17.4%、19.1%。我们考虑春秋航空作为行业龙头、成长确定性高,成本管控与收益管理能力进一步强化、客运业务市占率将持续提升,给予目标价51.5元,首次覆盖给予“买入”评级。
    风险提示:宏观经济增速超预期下行风险、人民币汇率贬值风险、油价大幅上涨风险、飞机引进及运力扩张不及预期风险。

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中国证券报,捷昌驱动(603583)21日在上交所上市




  浙江捷昌线性驱动科技股份有限公司A股股票将于2018年9月21日在上交所上市交易。该公司A股股本为12080万股,本次上市数量为3020万股,证券简称为"捷昌驱动",证券代码为"603583"。

中泰证券,钢铁行业:旺季钢铁库存继续去化


    投资策略:本周上证综合指数上涨4.32%,钢铁板块上涨4.64%。周内钢价呈现高位震荡格局。唐山地区采暖季限产方案推出,当地企业按照其环保达标情况划分为四挡进行不同比例错峰生产。虽较之前一刀切方式更加灵活,但考虑到当地政府环保减排目标,我们预计限产仍将保持较高强度。但需要关注的是目前企业正在进行环保装备改造,达标企业比例划分后期可能会有动态调整。九月上旬重点钢企旬报显示粗钢日产量环比上升5.5万吨,上升比例2.87%。而社会库存大幅下降。结合旬报产量数据和库存表现,目前下游需求表现良好,符合季节性特性。我们延续之前判断,今年钢铁下游主要支撑力量来自于地产,对冲基建下滑的影响。考虑到目前地产新开工面积增速仍保持高位,四季度需求仍可期待。而基建方面由于受到政府债务约束,后期回升幅度需要观察,总体来看后期行业盈利持续性继续延长,有利于板块阶段性估值修复,可以关注标的如柳钢股份、马钢股份、华菱钢铁、方大特钢、宝钢股份、南钢股份、新钢股份、中国东方集团、三钢闽光、韶钢松山等。此外,近期环保限产趋严及禁止钒渣进口压制钒产品供给端,而螺纹质检标准趋严将对其需求形成支撑,供需偏紧驱动下钒价连创新高,攀钢钒钛作为龙头将充分受益,建议积极关注;
    国内钢价:本周钢价震荡。周内唐山市正式发布重点行业秋冬季差异化错峰生产征集意见稿,限产仍将保持较高强度,但产业链心态较为谨慎,实际成交较上周并无明显增量,现货主流品种高位震荡,期货波动幅度更大。从需求端来看,周内国家发改委提出加大基础设施补短板力度,我们认为受财政约束影响,基建后期拓展空间或为有限,需求端的支撑力量更多来自于地产。综合来看,供给端仍在收缩中,同时需求韧性延续及低位库存支撑,预计钢价将继续维持高位震荡格局;
    库存情况:本周上海市场螺纹钢库存20.04万吨,较上周减少1.49万吨,热轧库存27.47万吨,周环比下降0.53万吨。从全国范围看,Mysteel统计社会库存总量983.34万吨,环比减少16.88万吨。本周社会库存大幅下降,为近三月来去化幅度最大的一周,其中螺纹钢单周去化16.22万吨。周内库存快速去化源于旺季下游采购需求回升,目前社会库存持续低位运行,对钢价存在一定支撑,后期随着下游需求持续回暖,库存触底之下钢价有望进一步抬升;
    国际钢价:本周国际钢价下跌。美国地区钢价继续高位企稳,截止9月15日当周数据,区域内粗钢产量186.2万吨,产能利用率79.4%,较去年同期分别增长15.1万吨和6%,当地钢铁行业景气度持续回升中,预计钢价有望继续维持高位;欧洲市场钢价下滑,其中板材价格下降幅度大于长材,前期板材出厂价上调后市场表现稳定,钢厂订单较为丰满,整体需求优于预期,后期有继续走高可能;
    原材料:本周矿价涨跌互现。河北地区66%铁精粉现货价格760元/吨,周环比持平。日照港63.5%品位印度铁矿石价格480元/吨,较上周上升5元/吨。普指数(62%)69.20美元/吨,周环比下降0.4美元/吨。本周日均疏港量周环比下降2.47万吨至285.01万吨,仍维持在较高位置。高炉产能利用率继续回升0.2个百分点至78.03%,逐步恢复至7月中下旬限产前的开工水平,铁矿石需求向好。周内唐山地区采暖季限产方案推出,限产比例较之前“一刀切”更为灵活,利好铁矿石需求,同时随着假期来临,钢厂存在补库意愿,预计矿价短期维持高位震荡;
    行业盈利:本周吨钢盈利多呈上涨态势,根据我们模拟的钢材数据,周内铁矿石焦炭价格下跌使得钢材成本小幅下滑,而钢价涨跌不一,行业吨钢毛利多呈上涨态势,其中热轧卷板(3mm)毛利上升20元/吨,毛利率上升至18.62%;冷轧板(1.0mm)毛利上升13元/吨,毛利率上升至10.12%;螺纹钢(20mm)毛利上升68元/吨,毛利率上升至27.82%;中厚板(20mm)毛利下降1元/吨,毛利率下降至15.64%;
    风险提示:宏观经济大幅下滑导致需求承压;环保限产不及预期。

国盛证券,传媒行业:小游戏创造大机遇 关注正版化趋势和内容付费红利


    每周专题:小游戏能为手游市场带来一阵春风吗?上周专题我们从小程序上线以来的变化入手,研究了小程序对腾讯及整个行业生态的影响,认为其聚焦于流量的长尾市场,将挖掘存量用户的增量流量。而驱动小程序爆发式增长的最大推手之一就是小游戏。而小游戏到底对手游行业意味着什么?(1)手游行业用户量增速滑落至5%以下,时长增长困难。而小游戏首月新增非游戏用户22%,7日留存52%,累计月活超过4.5亿。用户结构变化和市场下沉使小游戏触及增量市场,敏感性测算得出小游戏或为手游行业带来亿级新增用户。(2)虽然头部小游戏安卓内购月流水已过千万,但现阶段小游戏仍以广告变现为主,植入广告、插入广告以及视频广告构成小游戏当前的广告矩阵。如果将游戏视为一个月活4.5亿的超大休闲游戏APP集合体,测算其年化广告收入达28亿。(3)中短期来看偏休闲益智属性的小游戏与大型游企的重度品类不重合,且小游戏对大型游企来说是更便宜的买量渠道。中长期我们判断小游戏在中重度化演进中大型游企或参与,ARPG开发商会率先受益。
    行业观点:关注入摩带来增量资金,看好正版化趋势+电影行业边际改善。上周美股中概的虎牙、爱奇艺、哔哩哔哩、陌陌等视频及直播平台上涨超过20%,我们在此前的周报专题中重点提示,(1)受益于游戏电竞化及游戏直播平台集中度提升,游戏直播平台盈利能力迎来拐点;(2)视频网站受益于正版化与内容付费红利,Q1盈利能力提升明显;行业逻辑得到初步验证。持续重点推荐【分众传媒】及加入腾讯生态的【迅游科技】【完美世界】。另外建议重点关注受益于电影行业边际改善的院线【横店影视】【万达电影(停牌中)】和票务平台的【光线传媒】;二季度大剧收入确认较多的【华策影视】;受益于版权保护政策利好的版权平台【视觉中国】【捷成股份】;有自有流量的游戏公司【金科文化】;民营出版龙头【新经典】;互联网金融龙头【东方财富】和房产O2O【国创高新(Q房网)】。
    风险提示:文化领域监管政策趋严风险;部分个股估值过高风险;部分个股商誉减值风险。

证券日报网,紫光国微(002049)回复深交所关于重组问询函




    11月23日,紫光国微发布公告,回复此前深交所关于重组的问询函。紫光国微针对深交所提出的紫光联胜商誉形成、商誉是否存在减值的风险、Linxens的诉讼进展等问题进行了回复。
    根据重组《草案》,截至2019年6月30日,紫光联盛账面商誉金额为143.13亿元,根据紫光国微的备考合并报表商誉金额为151.19亿元,占总资产的59.37%。深交所要求紫光国微说明紫光联盛大额商誉的形成过程,分析其合理性,并结合相关公司的经营状况,说明是否存在减值风险。
    紫光国微表示,紫光联盛层面的主要商誉系前次收购法国LullyA形成的商誉。2018年,紫光集团通过紫光控股(法国)收购法国LullyA100%股份及法国LullyA的全资子公司法国LullyB发行的可转换债券,并以Linxens集团相关实体之名义偿付(或赎回)其负有的特定债务等交易,完成了对Linxens集团的收购。
    紫光控股(法国)就前次收购支付法国LullyA股权取得成本7.66亿欧元、法国LullyB发行之可转换债券相关债务3.90亿欧元,并以Linxens集团相关实体的名义偿付(或赎回)其负有的特定债务,共计4.76亿欧元和7.40亿美元。
    2018年7月18日为前次收购的交割日(即购买日)。于当日,法国LullyA可辨认净资产公允价值为-10.48亿欧元,其中无形资产的公允价值按合并对价分摊报告的公允价值进行计量,重新确认了专有技术、商标、客户关系、在手订单,并相应调整递延所得税负债。收购法国LullyA股权取得成本大于收购中取得的可辨认净资产公允价值的差额确认为商誉,共计18.14亿欧元(折合人民币141.52亿元)。
    关于商誉是否存在减值的风险,紫光国微表示,紫光联盛收购的核心资产是Linxens集团。Linxens集团主营业务为微连接器、RFID嵌体及天线等产品的研发、设计、生产、封测和销售。报告期内,紫光联盛营业收入分别为303740.97万元、333753.89万元和160444.49万元,紫光联盛营业收入保持稳定。报告期内,紫光联盛净利润分别为81746.51万元、61744.39万元和14776.64万元。
    其中,紫光联盛净利润下降的原因主要是,用于微连接器的贵金属等主要原材料价格上升;半导体产业短期波动;部分国家电信SIM卡管理政策变化,对SIM卡市场的需求量造成短期冲击等
    根据紫光联盛备考财务报告,紫光联盛依据能够从企业合井的协同效应中受益的资产组或者资产组组合的分析,将商普按照业务板块进行分摊,具体包括微连接器业务板块,RFID嵌体及天线业务板块。
    这两部分构成资产组或资产组组合的业务板块为紫光联盛基于内部管理目的对商普进行监控的最低水平。各业务板块的可收回金额按照预计未来现金流量的现值确定,根据紫光联盛备考财务报告,参考国融兴华出具的商誉减值测试项目资产评估报告,报告期末,紫光联盛的商誉未发生减值。
    根据《草案》,2018年2月15日,泰国Linxens前股东向巴黎商事法院起诉法国Linxens,涉诉金额超过1000万美元,深交所提出请紫光国微具体说明该项诉讼的当前进展,以及针对该项诉讼计提的预计负债金额是否充分。
    关于该项诉讼的当前进展,紫光国微回复道,泰国Linxens(KnL)的前股东YannickZoccola于2018年2月15日向巴黎商事法院(CommercialCourtofParis)起诉法国Linxens控股,并于2019年4月1日要求法国Linxens控股和新加坡Linxens连带地向其承担以下赔偿义务,与尚未支付的附条件或有对价相关的赔偿金(共计11830000美元)、与泰国Linxens(KnL)股份出售协议中包括的欺诈性反竞争条款相关的赔偿金(共计776988美元)、个人职业赔偿金50000欧元、精神损害赔偿金20000欧元、利息、以及诉讼费10000欧元。
    紫光国微表示,法国Linxens控股与新加坡Linxens对于前述全部主张均不认可,二者已于2019年9月26日提交书面答辩。
    2018年3月21日,新加坡Linxens亦向巴黎商事法院(CommercialCourtofParis)起诉YannickZoccola,主张YannickZoccola应向其支付19752500美元的赔偿金。2019年2月14日,YannickZoccola请求法院将上述两项诉讼合并。
    根据Linxens集团管理层的回复,上述案件目前仍在庭前证据交换及质证阶段,预计将在2019年12月5日召开庭前质证听证会。
    针对该项诉讼计提的预计负债金额情况。紫光国微书面回复到,2015年3月,新加坡Linxens与泰国Linxens(KnL)的全部股东及其他有关方签署《股权转让协议》,拟收购泰国Linxens(KnL)100%股权。同日,法国Linxens控股向作为届时卖方之一的实际控制人的YannickZoccola发出一份函件(该函件经YannickZoccola及法国Linxens控股签署,“Eam-Out两件”),约定如本次交易按照双方认可的《股权转让协议》完成的前提下,新加坡Linxens应就收购泰国Linxens(KnL)及其相关运营实体而支付款项。
    根据以上协议的约定,因本次交易而拟支付的全部金额不超过1600万美元,包括首笔款项和附条件或有对价(盈利能力激励款)。根据Linxens集团管理层的回复,其中首笔款项共计950万美元已于2015年支付完事,剩余盈利能力激励款将不超过650万美元。
    此外,紫光国微在回复中提到,基于该项诉讼报告期末的进展情况,作为法院尚未判决的事项,对Linxens集团具体影响具有不确定性。出于谨慎性原则,Linxens集团管理层考虑合同约定及与所聘请的法律顾问的沟通情况,对该项诉讼的预计负锁进行充分计提,确定该诉讼所需支出的最佳估计数为325万美元(折合300万欧元),预计需支出法律服务及相关费用约100万欧元。于2018年末,目标公司对该项诉讼共计提预计负债400万欧元。
    

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